煤市将由供需两弱转为供需两旺

十月下半月，各种宏观调控的政策进一步落实，煤价出现大幅回落。而在煤价下跌之际，成交情况却是一般，下游客户处于观望状态，等待煤价继续回落。由于拿货难、货值高和对后期市场预期不明朗等因素影响，贸易商挥泪甩货，逐渐离场。产地方面，坑口价格出现较大幅度的下跌，各大煤矿发运快速减少，坑口销售不畅，部分煤矿出现顶仓。买方主导市场，煤价下跌预期下，促使采购减缓。在一系列保供稳价措施推动下，叠加限电限产措施、季节性民用电需求下降，下游电厂拉运积极性减弱，煤炭市场呈现供需两弱态势。

截止目前，全国统调电厂存煤达到10084万吨，可用18天。全国重点电厂存煤7256万吨，可用16.6天。从数据上看，电厂存煤的确在增加，这里边有增产增运的效果，也有增加进口煤采购的原因，但也有用煤淡季、电厂日耗回落的原因。目前，只是初冬，我们不能盲目乐观，因为更严峻的挑战还在后边。数据显示，去年11月17日，我国统调电厂存煤1.596亿吨，可用天数30天;去年11月1日，全国重点电厂存煤1.02亿吨，可用天数28天。去年的电厂存煤数和今年相比可谓非常高，但去年的冬季保供形势却是那么的严峻，说明了今年的保供增运工作真的不能掉以轻心。目前，电厂存煤略有增加，只是初战告捷而已。我们还要看到，取暖供热高峰期尚未到来，后续可能遇到华东华中地区大面积降温，寒冬腊月，北方港口冻车、冻煤、港池结冰现象等等。此外，双峰拉尼娜现象已成定局，一旦遭遇冷冬，我们要沉着应对。

从沿海八省电厂存煤情况来看，也不乐观。尽管存煤2179万吨，实际存煤数比9月16日高出237万吨，但比8月31日存煤数居然还低72万吨。一旦日耗增至去年冬天的平均水平，那么，电厂存煤可用天数很可能降至10天以下。再以浙能嘉兴电厂为例，本周一，该电厂存煤32万吨，存煤可用天数高达11天;但是，一旦天气降温，日耗增加，那么，该电厂存煤可用天数很可能会降至7-8天。

阶段性观望调整后，大家意识到不能再等待了，到了强势补库的时候了。于是，从周一开始，询货用户开始增多，部分用煤企业开始抄底抢运，后续用户采购拉运会保持相对积极的状态，促使煤炭市场供需双高将再现。