光伏万亿蛋糕分给谁

日前国家能源局下发了一则通知，提出开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏建设，项目申报试点县(市、区)的党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%;学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%;工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30%;农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。

国家能源局7月9日在网站指出，试点工作应坚持市场主导和充分竞争的原则，各地屋顶分布式光伏开发市场应向所有符合条件的企业开放。具体开发建设由屋顶产权单位按照市场化原则自主确定开发主体。电网企业把工作重点放在加强配电网升级改造和接网服务等方面，切实保障试点地区分布式光伏的大规模接入需求，确保电力消纳。

截止目前，全国已经有19个省份的省能源主管单位陆续下发整县推进的文件：上海、安徽、江西、山东、山西、陕西、广东、甘肃、浙江、辽宁、江苏、福建、河南、河北、内蒙古、新疆、青海海西州、湖南、宁夏、天津。

消息一出，市场为之大振，又一个万亿级别的赛道诞生了。

万亿赛道

“碳中和、碳达峰”的压力极大，而零碳目标的实现途径大致有四个：零碳能源、零碳交通、零碳建筑和零碳生活，其中零碳能源占据着决定性的地位。此前有数据表明，如果中国可以建成67%的高比例风、光电，将有能力实现1.5℃温控目标和碳中和目标。发展屋顶光伏就是利用整合现有资源集约开发，将有利于消减电力尖峰负荷，优化配电网投资、引导居民绿色能源消费。

消息发布后，各大券商均给出了自己对于光伏屋顶空间的测算数据，其中东吴证券的逻辑和数据最为详细。研报指出，假设全国均为试点情况下，全国假设80%+县级机关达到节能型机构(50%+装机比例)对应100GW装机潜力;目前农村住宅面积约270亿平米，假设平均楼层2层，即50%住宅面积为屋顶面积，再假设50%的屋顶面积为可装光伏面积，单位面积装机容量150W/平米，计算可得，20%最低装机对应203GW装机潜力。目前工商业建筑面积为179亿平，按平均2层，假设80%面积为可装光伏面积，单位面积装机容量150W/平米，30%最低装机比例对应322GW装机潜力。两者相加，全国合计总空间超600GW，这个数字是当前累计光伏总装机的2.36倍。

天风证券测算我国潜在装机规模为245 GW，以5.5元/w价格计算，市场空间将达1.3万亿元;长江证券则按照15%市场渗透率，计算出总发电功率为7.1亿KW，对应的市场规模达3.9万亿元。

总之，各个机构给出的数据均表明光伏屋顶是一个新的万亿赛道，而以BIPV为风口的分布式光伏潜力巨大。

BIPV(Building Integrated Photovoltaic)，即建筑光伏一体化，是一种将太阳能发电设备集成到建筑和建材上的技术，属于分布式光伏电站的一种类型。BIPV并不是一个新概念，国内第一个BIPV项目在15年前就已经落地。

十二五期间，分布式光伏平均装机占比仅为14.26%，截止到2020年底，集中式电站占比67%，分布式电站占比上升32%，2021年一季度，我国新增光伏装机5.33GW，其中分布式光伏2.81GW，分布式占比53%，分布式光伏在新增光伏装机中已经成为了主流。

从产品特性来看，BIPV对屋顶面积的利用更加充分，可以有效提高单位面积功率15—30%。对于新增建筑，无论是从成本、还是美观角度来说，BIPV都具备显著的优势。

蛋糕分给谁

目前市面上主流的装配式BIPV产品减去了传统分布式电站所需要的光伏支架，而是通过直接压覆在彩钢瓦上，通过结构件固定与其形成一体化模块产品， 直接作为屋顶建材安装在建筑上，因此对BIPV组件的强度硬度、防水防风防火等性能要求较高，从而对光伏玻璃的质量要求也更高。

在光伏玻璃制造方面，信义光能和福莱特是行业的“双寡头”。

截至2020年 ，信义光能的光伏玻璃日熔量9800t/d，为全球产能第一光伏玻璃生产厂商。光伏玻璃窑炉扩产需要1-2年，点火之后连续产出玻璃，在产产能冷修持续 6-8个月、且投入较大，不可经常冷修(通常 6-8 年冷修一次)，对外部需求判断失误意味巨量库存及损失。过去十年公司在光伏装机剧烈波动时会根据需求变动做适当投产、冷修节奏调整，但扩产决心坚定，过去十年产能CAGR为28%，远高于行业，这才铸就了行业龙头的地位。

分布式光伏市场扩容也将提升户用逆变器、储能等有关产品的安装需求，上市公司阳光电源是国内的龙头。

阳光电源的业务比较多元，主要分为四部分：逆变器(组串式60%、集中式40%)、EPC、储能和其他。华为、阳光电源、SMA是业界公认的光伏逆变器三大龙头，2013年开始，阳光电源的逆变器出货量和市占率就一直保持领先，是行业内唯一覆盖四种逆变器的企业，名副其实的逆变器行业龙头。2020年，公司光伏逆变器全球发货35GW(国内13GW、海外22GW)，较2019年出货量(17.1GW，国内 8.1GW、海外9GW)增长1.05倍，全球市场份额约27%，在海外多个国家和地区市场位居第一。公司还依托逆变器产品逐步向下游工程及运营延伸，2013年开始拓展电站业务，2014年与三星SDI合资建厂开始进军储能电池与电源业务，2016年之后储能系统装机稳居全国第一，已成为全国排名前五的锂电储能制造商。

除了这些细分领域，与分布式光伏发电直接相关的隆基股份、东方日升、晶澳科技、天合光能等龙头企业也同样受益。

隆基股份不必多说，公司自2005年成立起就一直专注于单晶硅技术，2011年成为全球最大的光伏级单晶硅片生产制造企业。截止 2020 年末，公司单晶硅片产能达到 85GW，单晶电池片产能达到30GW，单晶组件产能达到50GW，单晶硅片产能全球第一。

晶澳科技是光伏垂直一体化龙头，生产环节覆盖硅片到组件，截至2020年底，公司拥有18.4GW硅片、18.4GW电池片以及23GW组件产能。2021年出货指引30GW，较20年大幅提升，随着今年底组件产能达到40GW，未来公司市占率有望稳中有升。

一部光伏发展史，就是一部国人自强奋斗史。中国光伏产业发展到今天，其规划还是影响力在全球都是排名前列。尽管眼下光伏在政策驱动下会有泡沫，但向好趋势是明确的，整个行业天花板还没有达到。对于光伏产业的头部企业，也将受益于整个行业的潜力发展。