产地煤价率先下跌 煤市迎短暂休眠期

上周六，上级“保供稳价诚信经营”会议，针对供暖季，对部分热值煤种价格做出具体限制。会议结束后，各大煤企主动下调煤价。本周二开始，坑口煤价全线下跌。其中，价格较高的陕西最高一次性跌360元/吨，内蒙、山西煤矿坑口价格也有不同程度回调，虚高的煤价得到控制，保供稳价作用显现。周三，环渤海港口部分贸易商报价也出现一定幅度回调，下游观望又起。

在国家保供政策影响下，刚需电厂积极拉运长协煤炭，对市场煤采购较少。继上游加快核增产能释放、点对点保供及长协煤全覆盖电热企业等一系列政策密集落地后。山西发布1省驰援14省电煤供应消息，区域内煤矿多以保供为主，优先保障电厂用煤，有余量再向市场销售。上游煤矿增产保供政策正逐步推进，部分煤矿增量多以点对点保供为主。在国家持续性保供的强压下，主产区新增产量正在释放，但同时各项保供稳价政策也正在调控着供需格局，引导价格回归理性。进入十月份，部分电厂机组检修，煤炭需求回落，电厂借机加快补库，存煤有所增加。截止目前，全国统调电厂存煤8800万吨，可用16天，比月初增加900万吨。全国重点电厂合计存煤5611万吨，较月初增加了500万吨，存煤可用天数较月初增加了1天。

受大秦线检修、各环节煤炭资源偏紧、供暖期前终端刚需缺口较大等因素影响，供需紧张态势暂时难以扭转，卖方市场占据主导;尽管主产地释放部分增量，但与需求缺口相比仍有一定差距，且铁路大秦线检修致使煤炭外运受阻，港口煤炭资源依旧紧缺，并支撑市场依然保持强势。在大秦线、大准线秋季例行检修的影响下，环渤海港口煤炭进港量有限，库存维持在1900万吨左右。另外，下游二港和沿海电厂库存略有上涨，但仍在低位运行。

目前，产地和港口煤价双双下降，下游终端和贸易商保持观望。预计煤价跌至谷底之后，下游煤炭拉运和采购积极性将恢复。随着供暖期的临近，坑口周边需求有增无减，拉煤车排队拉货还将恢复，带动坑口市场继续走强。26日大秦线检修结束后，新增长协煤大量进港，港口库存得到垒库，电厂将得到强势补库。近期受两股较强冷空气影响，市场对冷冬预期增强，预计度过一到两周的休眠期之后，市场还会恢复强势运行，煤炭市场供需双高将伴随着今年最后两个月。