电煤保供背景下市场煤供需形势分析

终端将维持刚需拉运

后期，国家及地方政府相关部门将实施好宏观政策跨周期调节，推动经济稳定恢复，保持经济运行在合理区间，同时，随着国内继续限制“两高”，预计工业用电需求将受限。

未来十天，江南、西南地区、华南南部、广西北部及西藏南部等地降水量较常年同期偏多或接近常年，我国其余大部降水偏少，水电对火电的替代作用将减弱。

随着东北、西北地区多地气温骤降，黑、陕、晋等地已提前启动冬季供暖程序，加之未来十天，中东部地区冷空气活动频繁，大部地区气温较常年同期偏低，雨雪也将增多，预计民用电负荷将逐步回升。

综上，短期内，虽然工业用电需求将受限，但居民用电需求将季节性增加，且水电对火电的替代作用将减弱，加之终端库存持续低位运行，预计后期仍存补库需求。

煤炭先进产能将加速释放

10月12日，内蒙古能源局召开能源保供政策吹风会指出，将加快煤矿生产能力核增，多渠道提升电力供应能力。10月13日，据国新办举行的政策吹风会消息，下一步，国家能源局将积极协调增产增供过程中的突出问题，着力释放优质产能、有效产能;国家发改委将进一步推动加快释放煤炭先进产能，并督促有关方面，切实做到发电供热用煤中长期合同全覆盖;另据国家矿山安监局消息，目前已经审核976处煤矿，逐矿进行安全条件审核。其中有153处煤矿符合安全保供条件，大约增加产能2.2亿吨/年，预计四季度可增加煤炭产量5500万吨，平均日增产达到60万吨，对缓解供需紧张、平抑煤炭价格具有积极作用。

随着国家相关部门及主产地增产保供力度不断加大，近日国内煤炭产量已出现显著增长，根据CCTD中国煤炭市场网重点监测的数据显示，10月份以来，鄂尔多斯地区日均煤炭产量增至225万吨/天，较9月同期增长11.1%，单日产量最高达245万吨/天，创年内新高。预计后期煤炭先进产能将加速释放，且随着发电供热用煤中长期合同实现全覆盖，迎峰度冬期间采暖用煤将得到保障。

后市研判

产地煤炭先进产能将加速释放，铁路优先保长协煤发运，短期内终端补库需求仍存。后期，电价市场化改革将加速推进，由于高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制(广西壮族自治区工信厅最新发布的文件中提出，对于高耗能行业用户，按照电价上浮50%的原则进行计算)，高耗能企业市场交易电价高位将倒逼其自身停、限产，市场煤需求则有望减少，市场煤炭供需偏紧局面将得到缓解。