沿海煤市趋稳运行 煤价将呈“N”走势

从产量数据上看，鄂尔多斯产量较稳定，生产煤矿数量再增加5座，日产量也回到200万吨附近。目前，增产保供工作正在有序推进，但在增量进度上，不及预期。近期煤矿事故频发，整体安检趋严;此外，进入下旬，煤管票也会有所减少，所以产量的稳定性及进一步增量的持续性并不乐观。本周，坑口煤价回归上涨通道，港口报价也出现小幅上涨。

虽然日耗开始季节性下滑，沿海八省电厂日耗从最高位的230下降至209万吨，但华东、华南地区持续30摄氏度左右的高温，民用电负荷并未完全消减。由于电厂采取低库存和刚需采购策略，且疫情、需要核酸检验，导致船舶周转放慢，船期难以保证，补库难度加大，沿海八省库存仍然在2300万吨以下低位，可用天数仍维持在10.8天。由于需求看好，加之内外贸倒挂情况下，国内煤性价比相对好一点，终端或转向采购国内煤，促使国内煤市偏紧。此外，水泥、化工等其他用煤行业提前备煤，增加高热值、低水煤炭采购，促使港口煤炭交易活跃起来。

由于当前新增产能释放暂时不到位，供应增量不多，环渤海港口存煤减少，叠加下游阶段性补库拉动，煤价企稳止跌并反弹。目前，产能释放的速度赶不产地和港口拉运的速度，促使部分煤种紧缺;上周五，主力合约大幅拉涨，动力煤2201合约涨停。处暑以后，降水量逐渐减少，后续火电压力加大。此外，澳洲煤炭离岸价格已经突破177美元，带动国际煤价整体上扬，支撑国内煤价。东北三省冬储、水泥即将复工，又增强了矿方涨价的预期;因此，主产区煤价暂时处于小幅上涨走势，预计短期内，煤价难有回落。但港口煤价由于上涨过快，用户采购意愿下降，观望或将出现;预计将在九月份中旬，港口煤价有可能出现回落。但受产地煤价高位、进口煤倒挂等因素影响，港口煤价跌幅有限。

夏季用煤高峰接近尾声，环渤海港口和沿海电厂库存偏低;煤炭主产地矿井核增产能继续保供，而印尼煤未来两月出口有减量预期。预计动力煤在国内有效供给增加，而需求放缓下，对进口煤减少形成对冲。初步判断，未来一个多月，煤炭市场将呈供需平衡走势。预计九月份，港口煤价呈现“先涨、后跌，再涨”的走势。