保供仍需时间 郑煤9月合约逼近千元

动力煤期货大幅拉涨，2109合约最高升至999元/吨，当前主力2201合约最高升至888.8元/吨，成交量减少逾3万手，但持仓量增加，且已回补前期因换月造成的主连跳空缺口位置。现货方面，秦皇岛港动力煤昨晚间再上调10元至1080元/吨，重回8月初高位。

近期煤矿事故多发，安全形势将再度趋严，国家矿山安监局甚至召开了非煤矿山安全生产专项整治三年行动推进工作视频会议，煤矿产能释放困难或更强。另外，国贸期货评论称，前期煤炭增产政策落地程度较差，以鄂尔多斯为例，放松煤管票的消息并没有兑现，部分中小矿月末因缺票停产，产量低于预期。

需求端，虽然酷暑已经过去，民用电日耗回落，但社会整体用电不减，前期因用电负荷过高被限制的工业等陆续恢复用电。电厂整体日耗较高，且库存较低，补库压力依然较大，而产能释放需要时间，供需依然短缺。上周全国55港动力煤库存继续下挫2.3%至4564万吨，刷新半年低位。其中环渤海港存仅下降不足1%至2016.8万吨，东北港存反弹3.2%至220.7万吨，江内港存则环比猛降12%至451.9万吨。不过，国贸期货也提醒，供需改善的预期仍在，政治局层面的保供决心不容置疑，只是还需要一定的时间兑现，对当前盘面持高位震荡思路，时刻关注政策动向。