九月份煤市需求或好于预想

经历了七月份煤市的一路上行，环渤海港口发热量5500大卡市场动力煤价格上涨了110元/吨。之后的八月份，下游电厂对高价煤采购无力，询货减少;叠加不断传出上游产能释放的消息，客户观望气氛浓厚。虽然此时，环渤海港口和下游电厂库存依然处于低位，但贸易商报价出现松动，用户压价采购，造成煤价出现一路下行。从八月初至今，环渤海港口市场煤交易价格下跌了50元/吨。预计本周，煤价继续下跌。九月份，是传统的用煤淡季，但往年的九月份，煤炭市场需求并不差，运输也很繁忙，预计今年也不会例外。九月份上中旬，预计电厂集中补库，将带动市场转好，煤炭交易活跃起来。

首先，九月份，东北、北方地区陆续进入冬储阶段，电厂需要提前储备煤炭;此外，前期错峰生产的建筑、钢铁、化工等高能耗行业将恢复生产，需要提前备煤。其次，终端电厂、环渤海港口、二港库存均处于相对低位，尤其南方沿海电厂存煤大幅减少，部分电厂存煤可用天数降至7天以内;冬季到来之前需要大量存煤。三、运煤通道增多的情况下，大秦线检修似乎对市场影响减弱;但今年大秦线秋季集中修在九月底、十月初展开，正值电厂补库的关键阶段。因此，此次大秦线检修对市场影响还是存在的。第四，社会库存偏低，其中，环渤海港口存煤增加有限，电厂存煤也在低位;受需求低迷影响，贸易商不敢囤煤，市场流通能用于交易的资源很少，一旦需求增加，就会出现市场煤供不应求现象。第五，印尼要求其国内煤炭企业执行最低国内市场销售义务，使本就出口紧张的资源量进一步收缩。印尼34家未完成煤炭国内市场义务的矿企被禁止出口的消息影响之下，如果名单内企业被严格执行禁止出口，可能会影响中国进口煤来源的10%以上。第六，国际需求强劲，且存在疫情扰动因素，进口煤价达到了近十年来的历史高位;市场对四季度出口收紧的担忧增加，叠加中韩企业采购需求持续释放，印尼煤报价坚挺。预计今年后四个月，进口煤价格高企不可避免，助推国内市场转好。

九月份，电厂阶段性补库与水泥等行业复工、东北地区拉运相叠加，会出现淡季不淡的情况。即使到了九月下旬或者十月初，下游需求减弱了，市场下行压力加大了;利好因素依然存在，水电发力减弱，而北方也要囤煤过冬了，动力煤市场活跃度不会太差，煤炭运输依然繁忙。