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大全硅料供需形势解读会会议纪要(2021年8月11日)

来源:
时间:2021-08-15 17:08:46
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大全硅料供需形势解读会会议纪要(2021年8月11日)时间:2021年8月11日整体情况简介从上半年的情况看,海外厂商对组件价格的接受程度超出大家的预期,并且市场对这件事的重视程度

时间:2021年8月11日

整体情况简介

从上半年的情况看,海外厂商对组件价格的接受程度超出大家的预期,并且市场对这件事的重视程度有限。组件现在在1.7-1.75元/W的实际价格区间,出货非常顺畅。从今年1月份至今产业链主要逻辑是硅料涨价导致组件价格高涨,出货出现问题,两个环节出现博弈,也就是原材料价格和终端接受度之间的博弈。

6月份开始终端出货出现问题,组件价格从1.85元/W降到1.75元/W。库存从组件向上游堆积,报价逐渐往下走。7月份硅料最大的两家厂商出于清理库存的诉求,有压价需求,导致了市场份额被其他家侵占。但从公司实际情况来看,产品价格一个月定一次没有跌过。认为硅料还没有到最紧缺的时点,因为直至年底硅料没有新建产能,未来大全有可能的话会上调价格。

往明年看,公告的扩产项目不一定都会投建,从设计到建成至少要12个月,现在还没开始设计的项目2022年不会贡献产能。明年新增产量中枢在20万吨左右,对应65GW组件。明年组件出货大概在250GW,对应终端装机200GW+,其他每个环节产能都大于400GW,硅料相比其他环节产能只有60%左右,因此预计硅料价格明年维持稳定。除非明年产业链其他环节停止扩产,否则不会改变现在的格局。

从测算来看,大硅片等新技术降本增效明年能贡献0.05元/W的价格下降,在不影响其他环节的前提下组件价格能降到1.7元/W。33元/kg的硅料降价幅度可以带来0.1元/W的组件降价幅度,现在硅料价格算200元/kg,那硅料降到165元/kg组件能到1.55元/W,以此类推。并且受益于供需关系,硅料一定是最后一个降价的环节,因此实际情况可能会好于测算结果。

问答环节

Q:Q4硅料涨价的概率?明年硅料价格中枢?

A:现在市场主要是硅料和终端需求的博弈,硅料价格的走势取决于终端市场和组件价格,今年1月份到现在都是符合这个逻辑。总体来说中性偏乐观,硅片议价权不及硅料也涨价了,因此终端对成本的接受度高。

明年硅料产能还是最少的,终端需求对于硅料影响不大,今明两年都是满产满销的状态,因此价格预测依旧维持这个逻辑。认为近期需求都是以硅料供应量决定的,卖不掉的部分可以通过降价去卖,而且价格不会降到非常低的程度。

Q:公司的库存变化情况?

A:没有库存。7月份两个大厂清库存,降开工率,但由于硅片产能过剩,产能利用率低于60%,硅料厂商屯库存会失去市场份额。

Q:明年产能投放的具体情况?

A:20万吨是实际的产量增量,一般硅料要6个月的爬坡时间(最短时间)。

1)通威三个项目,第一个2021年10、11月投产,一个年底,这两个预计2022H1放量,第三个在明年下半年建成。2)大全年底投产,3个月爬坡周期,是一个单体和原来的产能在一起。通威和大全投建产能做得比较好,能够如期完成。3)新特有10万吨名义产能,明年Q3-Q4投产,贡献产能有限。4)亚洲硅业产能项目预计2022H1投产。5)协鑫比较不确定,大概在3万吨左右。6)其他技改还有2-3万吨

Q:大全的长期规划?

A:专注硅料业务,规划冲击半导体。扩产方面,肯定会有,下半年会制定方案,具体方案大概明年才会出来。

Q:公司三氯氢硅原材料供应?

A:三氯氢硅从十年前都是100%自制的,对大全不存在问题。只会在开车、检修、冲产量的时候需要一次性买一些少量三氯氢硅。我们对三氯氢硅的质量要求非常高,因此都是自制的,新建产能大比例外购的可能性很低。

Q:拿到之前0.3元/kWh电价以下未来难度是不是会提升?

A:几年前进入硅料行业的壁垒是技术,现在市场开始认为还有能源指标,拿到能评的难度越来越高,这将会是制约高能耗项目投产,乃至于最终影响光伏终端装机的一个问题。现在拿到能源指标比较困难,新进入者都只能拿到0.3元/kWh,比老厂商在电价方面贵20%-30%,对新进入者(包括老厂商的新产能)都是一个挑战。

公司现在3.5万吨新产能和老厂的电价一样,是一个巨大的优势,以后的电价也不清楚,会有压力。

Q:中游厂商再扩产会加剧供需不平衡,为什么要大幅扩产?

A:复盘光伏的产能结构周期,会有盲目自信的心理,很难阻止新进入者希望倚仗后发优势击败老厂商从而扩产。因此判断一个环节的好坏可以参照:避免技术迭代过快、做不出差异性、没有壁垒的环节。

Q:公司生产三氯氢硅的技术路线?

A:因为地处新疆,还是买原盐,通过电水解产出盐酸,盐酸和硅粉混合生产三氯氢硅,副产品出售。另外一个技术路线液氯非常危险。

Q:终端装机需求怎么看?

A:现在只是价格问题,只要降价就可以卖掉,所以装机量和硅料供应是一一对应的。终端装机受硅料供应的影响。

Q:产业链的博弈什么时候会缓解?

A:行业博弈的产生是因为有一个环节出现了反常的紧缺,影响了产能过剩的环节的需求。博弈的结束时点要到下游扩产速度放慢(认为亏损的时候才会放慢扩产),现在电池由于新技术和亏损的问题出现了放缓扩产速度的可能性。电池厂商开工率降低不能代表,这是由于硅料不足导致的,主要要观察扩产的速度是否放缓。

Q:公司会不会面临硅粉的成本压力?

A:上游做硅粉没有难度,因此硅粉不会成为卡脖子的问题,但可能会涨价。合盛硅业规模很大,有一定的定价权。成本压力会有,但不会特别大。

Q:明年颗粒硅的产出情况?

A:产出大概算了3-4万吨。从历史上看颗粒硅爬坡周期比块状硅长。

Q:复投料、致密料、菜花料等不同级别的料现在的价格?

A:公司的出货量占比大概是40%、30%、30%,价格方面跟协会的报价差不多,实际价格略低。

Q:公司N型硅料的出货占比?

A:现在给4家客户供货,但整个行业N型路线都没有起来,所以占比还很低,10%以下。N型硅料比普通硅料贵2-3元/kg,相差不大。

Q:未来N型硅料的占比规划?

A:第一步就能切到30%-40%。

Q:3-5年的竞争格局和话语权的演变?

A:从话语权来说,看好有技术门槛、技术迭代较慢、有差异性的环节。每个环节都会有周期,现在的硅料价格是在景气周期顶端,因此会逐渐恢复中枢。而这个景气周期的下行时点认为2022年不可能,可能会在2024年。那个时点光伏已经进入了300-350GW的时代,光伏整体在增长趋势下,每年有60-70GW的新增,对应硅料大概新增需求有20万吨。在这种大背景下,硅料的不景气期不会特别长,低谷出现会倒闭或者关停一部分厂商,但由于每年都有新增需求,且在景气低谷会出现硅料的扩产空窗期,那熬过低谷的厂商立即会迎来旺季。因此未来整个周期会比较短,快速变化。

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