注意!煤炭市场供需出现新变化

7月，煤炭产量未有明显增加，随着下游日耗的再度增长，北方港口货源减少，动力煤现货价格开始上涨。目前北方港口现货价格已刷新年后的高点，达到每吨1050元以上。

但最近随着相关政策的推进、产能的释放等，煤炭市场供需又出现了一些新的变化。

从国内煤炭主产区来看，7月并没有明显的产量增长，前半月产量甚至不如5月和6月同期。不过也是由于前半月产量不高，因此月底并没有出现以往煤管票短缺的情况，促使近几天的产量不断增长。

7月20日，内蒙古对一些露天煤矿发出了少量的定向专供煤管票，有效期持续到月底，且不占用全年的核定产能额度。不过以目前的发放数量来看，暂时对市场影响不大。

从增量趋势来看，内蒙古进一步增加煤管票的可能性不大，预计会通过合法的途径来增加产能，目前主要有两个途径。一是新批临时征地，维持和增加露天矿的产量，但这一途径需要一到两个月的时间才可以出煤，预计到8月煤炭产量会有增长。二是核增产能，前段时间内蒙古相关部门让各个企业上报需要核增的量，据了解，伊金霍洛旗和准格尔旗加起来报了1.2亿吨的核增产能，最后能够批复多少，将直接影响后期煤炭的供应情况，尤其是在迎峰度冬期间。

从发运情况来看，随着产地发运到港价格倒挂情况的缓解，呼和浩特铁路局往港口的煤炭发运量增幅明显，从前期的每天20大列左右增加至30大列。而大秦线由于暴雨导致铁路被淹，影响了较长时间的发运，不过，目前运量已经基本恢复，7月24日之后，一天的运量基本在120万吨以上。

从环渤海港口煤炭的调入情况来看，前期铁路受到暴雨的影响，导致港口调入量偏低，环渤海港口煤炭库存快速下降。不过7月23日之后，发运情况逐步好转，再加上北方港屡有封航，影响调出量，使得港口库存企稳回升。但目前环渤海港口库存仍在偏低的位置，货源较为紧缺。再加上锚地船数量还在高位，天气较好的时候能维持较高的港口调出量。因此，北方港口整体的累库进程不会太快。

从终端需求来看，目前由于限电、台风等原因，电厂日耗出现了较为明显的回落，尤其是华东地区，江苏受到了台风和疫情的双重影响，日耗降幅最为明显。在台风过后，电厂日耗或可再度上涨到高点附近，不过旺季的时间所剩不多。而作为往年7月表现最好的水电，目前出力也远不如往年，三峡出库流量一直不稳定，最近又再度出现回落。

因此，终端整体还会处于供给偏紧的状态，但电厂日耗的回落缓解了终端供给紧张的程度。

从进口煤方面看，6月的进口量已达到2800万吨以上，预计七八月进口量进一步增长的空间不大，会保持在3000万吨左右的水平。

综合来看，7月下半个月国内产量比上半月有所增长，整体发运情况也有所改观，但目前仅局限于边际改善，还未全面好转。港口由于库存已降至近4个月低点，近期随着调入情况的好转，库存逐步企稳，但仍偏低，补库空间较大。而终端电厂日耗在7月中旬创新高之后，受台风的影响出现了回落，在一定程度上缓解了下游用煤紧张的情况。

在台风过后，日耗预计会再次达到高点，因此供给紧张的局面仍然存在。但后期随着产量的释放和日耗高峰期的缩短，供给压力会越来越小。