需求增加 日耗攀升 动力煤市场加快复苏

我国宏观经济持续向好，大工业投产达产等因素带动下，全社会用电量持续快速攀升。 七月初，南方水电出力良好，叠加大庆期间，部分耗能企业暂停，前期高位的日耗有所回落。数据显示，7月2日，沿海八省电厂日耗一度降至184.6万吨。但迎峰度夏到来，浙江正式出梅，在高温的拉动下，7月5日，浙江用电负荷迎来年内新高。7月5日，沿海八省电厂日耗回升至193.7万吨;昨日，回归200万吨一线。七月中旬后，长江中下游地区陆续出梅;届时，高温天气一键开启，对于火电考验较大，且供应增量落地还需要一段时间实现，因此，市场存在一定的真空期。从目前情况分析，短时间内，煤炭供需基本面仍然偏紧，深度贴水的期价存在一定支撑，动力煤市场也出现向好发展态势。

七月份以来，尽管水电开足马力、大幅增加，但火电发电量和需求量并未减少，电厂日耗一度下降至184万吨一线后，突然强劲反弹，而沿海六大电厂日耗一度从75-76万吨一线爬升至80万吨。电厂日耗的稳中有升，说明下游工矿企业开足马力生产的良好势头以及居民用电量的刚性支撑依然存在。

国内市场将有所转好，还有一个不可忽视的重要因素，国际煤价飞涨。据悉，澳大利亚煤价从140美元迅速攀升到146.7美元，印尼也将七月份的动力煤基准价上调至115.3美元/吨，为近十年来新高。而国际油价的上涨和东南亚国家经济的复苏，正是推动国际煤价上涨的一个重要原因。此外，OPEC+会议的取消，促使石油市场的供需矛盾更加突出，国际油价不断攀升，并刷新近三年来高位。当原油价格上涨时，会导致原油需求下降、主要替代品煤炭需求增加，从而推高煤炭价格。国际煤价的不断上涨，会造成我国进口煤贸易商利润很低，采购量减少，部分用户转向国内市场上。

1-5月份，我国累计进口煤11116万吨，同比下降25.2%，动力煤进口量出现明显下滑;六月份，沿海地区进口政策出现松动，当月到港进口煤数量不占用全年进口配额，国内部分电厂积极招标采购进口煤资源，但考虑到船期、资源紧张等问题，六月份，进口量增幅有限。目前，澳洲煤通关暂未松动，我国沿海地区进口动力煤以印尼煤为主，受阶段性降雨和疫情影响，印尼煤改为八小时装船，供应量不及预期。供需格局偏紧，支撑印尼煤离岸价格持续高位运行;且国际海运费高位运行，均增加国内用户采购进口煤的成本。进口煤与内贸煤价差缩小之后，进口煤对国内供应的补充和对内贸煤价格的打压作用有限。