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无烟煤7月行情预判

来源:
时间:2021-07-12 11:09:39
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无烟煤7月行情预判7月份以来,无烟喷吹煤价格涨跌互现,主流大矿低位上调100-150元/吨,个别高价煤略有下跌,跌幅在30-50元/吨。“七一”过后市场供需

7月份以来,无烟喷吹煤价格涨跌互现,主流大矿低位上调100-150元/吨,个别高价煤略有下跌,跌幅在30-50元/吨。“七一”过后市场供需扰动不断,供需进入阶段性两弱走弱。

●粗钢减产政策超预期叠加检修 边际影响逐步扩大

继上周安徽、甘肃地区粗钢产量压减政策出台后(见《皖甘粗钢压减政策释放 对喷吹煤影响几何》),本周山东地区部分钢厂响应全国粗钢减产号召,将按要求压减下半年粗钢产量,预计压缩粗钢产量50%左右。山东省作为粗钢生产大省,2020年粗钢产量占全国粗钢产量近8%,省内大型钢厂压减产量落地,强化了全国性粗钢压减政策的预期,对上游原材料需求形成明显抑制。

此外,近期,钢材端受到明显政策打压,而原材料价格坚挺,钢铁企业当前生产利润较低,个别钢材已位于盈亏平衡线以下。受此影响,“七一”过后,钢铁生产恢复不及预期,检修与减产增多,进一步削弱了对原材料的需求。

中长期来看,密切关注全国性粗钢压减产量政策落地情况,使得需求端面临限产天花板,边际影响将逐步扩大。

●无烟喷吹煤供应恢复不及预期 下半年供应或弱于下半年

一方面,生产将弱于上半年。本周,煤矿复工复产节奏加快,基本大部分矿井已恢复生产。据了解,上半年,由于需求旺盛,部分矿井安排生产计划较多,上半年生产已完成全年70%左右的量。据CCTD监测数据显示,1-6月份主要无烟煤企业冶金煤销量同比增长10%。在来自企业内外部安监力度不断升级背景下,下半年这部分矿将严格按全年核定的产能安排生产。因此,目前整体无烟喷吹煤产量恢复远不及上半年平均水平。

另一方面,电煤保供压力大,挤压部分量。“迎峰度夏”大型企业保供压力较大,为提高长协合同兑现率,不排除部分无烟喷吹原煤直接纳入电煤保供,对7、8月份喷吹煤供应形成一定压制。

综合来看,目前经济维稳预期增强,7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,但钢铁行业压减产预期不断强化,喷吹煤需求面临限产天花板,叠加钢材行业淡季到来,需求将持续走弱。考虑到当前各环节喷吹煤库存偏低、短期供应恢复不及预期等因素,预计供需两弱格局至少持续到8月底。

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