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炼焦煤:上半年与下半年

来源:
时间:2021-07-09 11:09:46
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炼焦煤:上半年与下半年【导语】上半年焦煤市场供需格局偏紧,焦煤价格重心不断上移,三季度高位震荡调整为主,预计四季度焦煤供需格局仍有收紧预期。2021年上半年的焦煤市场价格重心不断上

【导语】上半年焦煤市场供需格局偏紧,焦煤价格重心不断上移,三季度高位震荡调整为主,预计四季度焦煤供需格局仍有收紧预期。

2021年上半年的焦煤市场价格重心不断上移,以山东济宁地区气精煤为例来看,价格由1月初的1030元/吨涨至6月底的1300元/吨。上半年焦煤市场价格持续大涨,主要是因为焦煤市场供需格局持续偏紧所致,一方面上半年主产地煤矿安全检查、核定产能检查、环保检查较为普遍,供应端持续偏紧。另一方面,焦化厂利润居高不下,焦化厂开工维持高位,下游焦化厂对焦煤的采购积极性不断提高,大力补库为主,需求旺盛。最后,进口焦煤补充有限。下半年来看,焦煤市场供需格局仍将维持紧平衡状态,价格仍会高位运行,但不排部分高价煤种价格阶段性回调的可能。具体分析来看:

(1)上半年煤炭产量增幅有限。5月份,全国生产原煤32629万吨,同比增长0.6%,比2019年同期增长0.6%;1-5月份,生产原煤162100万吨,同比增长8.8%,比2019年同期增长9.8%,两年平均增长4.8%。上半年煤矿安全检查、环保检查及核定产能检查比较普遍,一定程度上抑制了焦煤产量的增加,另外七一前,多数煤矿以保安全生产为主,产地煤矿停限产现象较为普遍,一定程度上也收缩了供应。

(2)进口焦煤数量大幅下降。2021年5月份,中国进口炼焦煤341万吨,同比下降28.7%,环比下降2.01%。2021年1-5月累计进口炼焦煤1815万吨,同比下降43%。进入2021年,澳洲焦煤持续受限,而进口蒙古焦煤补充相对有限,主要是因为蒙古疫情形势严峻,影响口岸通关情况,多数时候甘其毛都进口蒙古焦煤通关车辆处于偏低水平,资源有限。

(3)焦化利润居高不下,焦化厂开工维持高位。进入2021年,焦化利润仍处于高位,以山东焦化利润为例 ,2021年1-6月吨焦盈利660元/吨左右,较去年同期相比增加404元/吨,受利润驱使,焦化厂开工维持高位。数据显示,2021年上半年全国独立焦化厂开工率为81%,较去年同期相比开工率提升两个百分点。焦化厂开工居高不下,对焦煤的需求力度较强,上半年焦化厂一直处于积极采购的状态。

(4)焦炭产量呈现增加态势,焦煤需求韧性强。2021年5月份,全国焦炭产量3915万吨,同比增长0.3%;1-5月,全国焦炭产量19818万吨,同比增长5.9%。整个上半年,焦化厂的采购策略都是偏积极主动的,对焦煤的需求韧性较强。

下半年来看,三季度焦煤市场价格创新高后有望逐步趋稳,以消化前期涨幅震荡运行为主,不排除高价焦煤价格率先下行的可能。需求端来看,三季度钢材利润水平不佳,钢厂计划打压原料价格以争取利润空间,双焦市场均会受影响。之后进入四季度,随着年底煤矿保安全生产、焦化新增产能的释放,焦炭供应端趋向于宽松、进口焦煤补充有限,受上述因素影响,焦煤供需格局仍将偏紧运行,预计四季度焦煤市场仍将偏强运行。

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