皖甘粗钢压减政策释放，对喷吹煤影响几何?

近日，安徽、甘肃地区粗钢产量压减政策逐步落地。其中，安徽召开座谈会，要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年。甘肃省下发通知要求所有粗钢生产企业均确保2021年粗钢产量同比不增加，主要压减环保绩效水平差，耗能高，工艺装备水平相对落后的产量。

●两地粗钢缩减对喷吹煤需求影响十分有限

根据安徽相关要求，若6月份按5月日均产量测算，预计安徽省7-12月份较去年同期日均减产1.9万吨，折算到喷吹煤量日均减少0.24万吨;较5-6月份日均减产3.3万吨，折算到喷吹煤量日均减少0.43万吨左右。

按同理测算甘肃省7-12月份较去年同期日均减产0.9万吨，折算到喷吹煤量日均减少0.11-0.12万吨;较5-6月份日均减产1.04万吨，折算到喷吹煤量日均减少0.13-0.14万吨左右。

从环比来看，安徽、甘肃两地每日对喷吹煤影响不到0.5万吨，对目前30多万吨的喷吹煤日需求量而言占比非常小，此外结合对当前市场供应情况，无论从短期还是中长期来看两地减产对无烟喷吹煤市场整体影响非常有限。

●两地减产落地释放政策信号将强于实际产生的影响

2月8日工信部提出“研究制定去产量工作方案，实行产能产量双控政策”后，除唐山地区3月中旬发布了《钢铁行业企业限产减排措施的通知》的草案以及有关部门领导讲话中有提及外，还没有正式任何文件提及。尤其是在5月中下旬钢材价格屡创新高，国常会要求保供稳价，粗钢产量不断增量的情况下，粗钢产量压减市场预期明显减弱。

然而，安徽、甘肃两地压减政策落地对下半年全国粗钢减产政策落地释放更强信息，尤其是安徽省压减粗钢产量的工作座谈会通知中提到《关于做好2021年粗钢产量压减工作的通知》是由发改委、工信部、生态环境部、国家统计局四部委名义联合发布，结合4月份工信部提出“确保2021年全国粗钢产量同比下降”，预期下半年大概率粗钢减产将大概率逐步落地，由于上半年粗钢产量大幅增加1-5月份已增加5774万吨，增长13.9%。因此下半年至少要减少约6000万吨粗钢产量，对喷吹煤需求将影响780万吨的量。

●若全国粗钢减产落地中长期对市场影响将小于预期

据CCTD调研了解，喷吹煤生产情况基本与全国粗钢生产情况趋同，上半年在需求大增的情况下，无烟喷吹煤部分矿上半年生产已完成全年60-70%的量。受安监等各种因素影响，下半年无烟喷吹煤产量将完全按核定产能生产，因此总量预计将明显低于上半年，将抵消需求弱化对市场带来利空。

综合来看，短期内仅皖甘地区粗钢减产对需求影响较弱，叠加节后煤矿供应在恢复阶段以及各环节库存低位(详见上周《7月无烟煤市场瞭望》)，依然维持对7月份无烟煤吹煤市场偏强走势的判断。中长期来看，需密切关注全国性粗钢减产政策落地情况，但整体喷吹煤下半年供应预期偏弱，将弱化需求端减弱对市场影响。