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7月无烟煤市场瞭望

来源:
时间:2021-06-28 11:02:52
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7月无烟煤市场瞭望下旬以来,无烟煤市场看涨情绪明显升温,尤其是无烟煤吹煤、烧结煤出现三十到近百元不等的价格调整。其中,山西晋城地区大矿喷吹煤上调30-50元/吨;河南地区部分矿上调

下旬以来,无烟煤市场看涨情绪明显升温,尤其是无烟煤吹煤、烧结煤出现三十到近百元不等的价格调整。

其中,山西晋城地区大矿喷吹煤上调30-50元/吨;河南地区部分矿上调50元/吨;河北地区喷吹煤、烧结煤上调80-95元/吨,河北部分矿中旬已上调30元/吨;日照港上调40元/吨。

7月份,钢铁市场进入传统淡季,而煤炭供应在“七一”过后得到明显恢复,但市场预期依然偏强,分析来看主要有以下几方面原因:

一、原煤产量大幅增加 电煤需求将大幅挤压喷吹煤有效增量

6月下旬以来,市场看涨氛围上涨主要由于供应大幅收缩。“七一”临近,叠加事故不断,煤矿安全检查严格,无烟煤主产区停产减产力度空间。据CCTD调研了解,河南地区复产明显不及预期,整体产量恢复不到50%,县市级加码安监力度,部分市要求停产至节后复产,动力煤煤矿停产不在少数,无烟煤矿复产程度要明显好于整体情况;山西晋城地区大范围安全隐患矿井停产检查,部分县全面停产检查。上周,在《又加码了?无烟煤供应不及预期!》提到的长治、晋中地区冶金煤产能释放受阻情况在下旬更为明显。

“七一”过后,这部分煤矿将密集复工复产,产量将大幅增加,预计短期将恢复到3月份。然而,随着高温天气来临,民用电步入夏季高峰期,同时工业经济高位运行韧性犹存,电煤需求将继续高位上升,叠加下游库存偏低,电煤保供压力在7月份依然凸显。因此,在保供压力下,有一部分煤矿复产后将不得增加电煤供应,挤压一部分无烟喷吹煤的增量,喷吹煤有效增量将明显低于无烟煤产量增量。

二、终端需求韧性犹存 高炉高开工率将支撑7月份总需求

受雨季影响,钢材需求在季节性走弱,目前来看有超预期的绩效。然而当前房地产投资、销售情况表现尚可,叠加存量施工维持高位,需求依然保持一定韧性。下半年,专项债增发后,财政端将对基建等行业支撑加强,同时制造业投资也开始增加。据统计局最新统计数据显示,1-5月份,制造业投资同比增长20.4%,高于全部投资5.0个百分点,两年平均增速为0.6%,较1-4月份为-0.4%增速提高20.8个百分点。说明终端需求韧性依然较强,总体用钢需求将持续保持高位,短期走弱主要为季节性因素影响。

钢铁生产端表现将明显强于需求端。一是,高炉有新增产能投产,而且这部分量大部分集中中7月份;二是,尽管当前受原材料成本上升,钢厂生产利润较前期明显缩减,但生产积极性延续,生铁产量继续攀升。据中钢协数据显示,2021年6月中旬重点钢企粗钢日均产量240万吨,环比增长2.6%,同比增长15.9%;生铁产量207万吨,环比增长2.1%,同比增长12.6%。三是,近期发改委、工信部对限产表态明显减少,考虑到大宗商品价格过快上涨、在下游传导不顺畅造成制造业成本高企等因素,短期限产政策对市场干扰将明显减弱。如果无限产政策干扰,7月份钢铁供应将继续维持高位,对喷吹煤需求将形成有效支撑。

三、“七一”前后唐山限产力度小于预期 刚性补库需求将有力支撑市场

近日,为保障北京“七一”重大活动期间空气质量,唐山市不少钢厂已经收到了烧结全停的要求,高炉多数还暂时处于正常生产状态,但也有钢厂表示有部分高炉焖炉的预期。目前了解情况来看,影响将远低于2019年70年国庆的影响,总开工率将略有下降,依然维持高位。

6月份以来,供应端不断受到干扰,高炉开工率高位上升,喷吹煤库存持续下降,特别是中旬以来河南地区主流无烟煤矿井停产减量,导致产地、港口、下游库存各环节快速下降,甚至个别钢厂在高耗用下库存处于安全线以下。截止6月中旬,主要无烟煤企业库存为81万吨,同比下降51%,环比下降12%。7月份,下游钢厂主动补库需求将不断释放,叠加“七一”对钢厂生产影响远低于煤矿,钢厂耗煤持续维持高位,有力支撑市场。(作者:高宁宁)

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