又加码了?无烟煤供应不及预期!

豫晋主产区矿难频发 地方加码安检导致无烟煤产量骤减

受矿难影响，自上周周中开始，河南地区各煤矿大面积停产限产，永城、焦作无烟喷吹煤主产区煤矿停产检查，供应急剧缩减。端午节过后，受保供压力较大影响，地方加快对停产煤矿检查及煤矿自查，部分煤矿开始陆续复产，但由于地方上安全检查进一步加码，煤矿复产明显不及预期。据CCTD调研了解，目前河南永城地区无烟喷吹煤矿已全部复产，但产量恢复仅3成左右，预计下周基本恢复正常;焦作地区仍处于停产状态。整体了解来看，预计下周河南地区煤炭产量恢复预计到矿难前的50%左右，但各煤种保供压力依然凸显。

近日，山西省政府安委办下发《关于深入开展安全生产集中检查督查工作的通知》，决定在全省开展为期一个月(从6月10日开始至7月10日结束)的安全生产集中检查督查。同时，山西地区铁矿、焦煤矿事故不断，各县市对煤矿检查力度也在加码，晋中地区安全大检查，部分矿停产待检，部分矿取消夜班，导致无烟喷吹和无烟烧结煤产量缩减约30-50%;最大的喷吹煤生产基地——长治地区因安监升级产量环比5月中上旬缩减20%左右。

6月份以来，安全事故频发，叠加“七一”百年庆典临近，中央、各地安监力度不断升级，无烟喷吹煤产量释放持续下降。据CCTD监测数据显示，6月上旬，11家主要无烟煤企业煤炭产量同比下降7.8%，月环比下降1.6%。

低端喷吹煤价格上调预期增强 短期市场偏紧走势难改

端午节过后，无烟喷吹煤市场成交活跃，下游接货意愿增加，采购价不断上调，后半周主产地低价煤价格普遍上调。据CCTD数据监测，6月份以来，山东部分钢厂无烟煤喷吹煤价格上调20-60元/吨，部分钢厂上调累计上调70元/吨;中旬唐山某钢厂无烟喷吹煤招标价上调78元/吨，至1354元/吨，本月已累计上调116元/吨。主产地出厂价格应声上涨，长治地区地方煤矿无烟喷吹煤上调140元/吨，涨后挂牌价1220元/吨。

尽管钢厂限产传言愈炒愈烈，终端需求也在季节性走弱，但钢厂在微利润下，开工率依然保持高位，生铁、粗钢产量高位上升。据国家统计局数据显示，2021年6月上旬重点钢企粗钢日均产量233.53万吨，旬环比增加4.92万吨，增长2.15%，同比增长13.33%;生铁产量202.24万吨，环比增长3.10%，同比增长11.08%。

按计划，6-7月份有一部分高炉投产，产能将继续释放。政策端，考虑到大宗商品价格过快上涨、在下游传导不顺畅造成制造业成本高企等因素，预期7月份限产政策将继续让位保经济稳定增长，短期内高炉开工将继续维持高位，对6月中下旬和7月上旬产量继续维持230万吨以上水平判断维持不变(见)。受此影响，下游将对喷吹煤采购需求维持刚需，尤其是对低价喷吹煤需求旺盛。

综合来看，“七一”前后，安监对供应端扰动将不断，7月上旬产量难以有增量出现。需求端，受压制大宗商品价格异常波动影响，下游将维持高开工率，采购需求将持续释放;此外，电煤进入“迎峰度夏”高峰期，电煤需求旺盛对无烟原煤将形成有力支撑。因此，预计7月中旬以前，无烟喷吹煤偏紧走势难以改变，低价喷吹煤有进一步上调预期。