迎峰度夏临近 煤市继续趋紧

临近月末，长协拉运计划基本完成，部分电厂招标采购月度长协和市场煤，询货不断增多，有的用户能够接受煤价。水泥、化工等行业需求较好，工业用电和民用电走强，沿海沿江的电厂日耗偏高，库存可用天数只有12天;夏季用电高峰即将到来，电厂仍有较大的补库需求。

沿海八省终端耗煤持续处于近三年来高位，而库存却处于近年来低位。为应对夏季用煤用电高峰，保障“迎峰度夏”平稳度过，终端有提库存的刚性采购需求。前期市场处于僵持阶段，部分电厂仍对高价煤的抵触情绪较强，观望情绪较浓，采购并不积极;但是，进入六月关键时间窗口后，夏季补库工作将迫在眉睫，煤炭交易逐渐活跃。

美元放水，人民币大幅度升值，导致四月份以来煤价持续上涨;实际上，全球大宗货物都在涨价。尽管国常会提出打压煤炭等大宗商品，但市场情况就摆在眼前，除了曹妃甸四港和京唐三港存煤不少以外，产地和下游、二港、秦皇岛港存煤均很紧张。前期大宗商品价格过快上涨，虽有经济向好发展拉动，但上涨速度过快也有资本市场炒作的嫌疑;资金助推和期货拉涨，使现货价格愈加疯狂。当前对动力煤市场影响最大的除了需求以外，还有就是供给端，而供应端最大的不确定性就是政策。在安全、环保政策的延续下，在碳中和、绿色经济的环保压力下，很多不符合要求的中小煤矿被淘汰出局，“三西”动力煤的产量难有明显大幅增量，生产和发运很难满足不断扩张的市场需求。而主要“外援”—进口煤炭也不给力，进口煤存在质量和数量的不足，以及价格偏高等问题，短时间内难以解决。随着动力煤需求高峰的来临，在进口政策不变的前提下，预计短期内，动力煤价格仍将延续调整态势，将保持在800以上波动。

随着夏季来临，南方气温上升较快，居民用电需求增加，电厂日耗快速上涨，用电负荷快速攀升。尽管水电发力，能抵消部分用电负荷增加带来的利好，但电厂耗煤水平与四五月份相比会只高不低。因经济复苏加速和持续高温，华南、华东地区用电需求不断攀升，尤其是第二、第三产业用电需求持续旺盛，而电厂库存并没有达到合理位置，仍有补库空间。虽然但受政策影响，电厂采购积极性放缓，但补库高峰在即，短期对市场仍有支撑。