又亏了3.6亿！理想汽车千亿梦想“独木难支”

刚实现短暂盈利后，理想汽车又开始亏了。

5月26日，理想汽车(NASDAQ：LI)发布截至2021年第一季度未经审计财务报告。

财报显示，今年第一季度，理想汽车总营收为35.8亿元，同比增长319.8%，环比下降13.8%;净利润为亏损3.6亿元，较上年同期的净亏损7710万元扩大366.9%。上一季度，理想刚盈利1.15亿元，等于现在又转盈为亏。

5月25日，理想汽车正式发布了2021款理想ONE，综合续航里程达到了1080公里。

受益于新车发布，5月26日晚，理想汽车大涨14%，总市值达到206亿美元。不过，今年以来，造车新势力股价普遍出现回调，而理想汽车是市值缩水最为严重的一家，较去年11月时的最高点缩水近230亿美元。

理想汽车创始人、董事长兼CEO李想此前曾经表示，要将理想汽车打造成一个千亿美金级的公司。但是，依靠理想一款车型，有些独木难支。

何为理想?作为造车新势力之一，理想是一个独特的存在。自理想汽车成立以来，三年间只推出理想ONE一款车型。

最新财报显示：2021年第一季度，理想交付了12579辆理想ONE，同比增长334.4%。

理想ONE4月交付5539台，也就是说，今年已交付了1.8万辆。

从这两年走势看，理想汽车的销量一直持续增长，2020年第一季度理想ONE的交付量为2896台，第二季度为6604台，第三季度为8660台，第四季度为14464台。

自2019年12月开启交付以来，理想ONE已经累计交付超过5万辆，连续多月问鼎国内新能源SUV销量第一。

截至2021年一季度，理想拥有65家零售中心，覆盖49个城市;售后维修中心及授权钣喷中心135家，覆盖98个城市。

尽管销量不错，但是理想汽车的盈利能力却受到质疑。

在刚经历盈利后，理想一季度又亏了，而且净利润为亏损达到3.6亿。

相比于其他新能源车，理想汽车更依赖于汽车销售，汽车销售收入占比达到96%。

今年一季度理想汽车销售毛利率为16.9%，较去年一季度17.1%有所下滑。理想汽车解释称，下降的主要原因为2021年第一季度推出的促销活动导致平均单车收入下降。

理想汽车亏损的重要原因是成本的增长。财报显示：总运营费用10.2亿，同比增长了238.6%。其中，研发费用5.145亿元同比增长171.2%;销售、总务及行政开支5.099亿元同比增长了352.0%。

销售成本依然是最大的支出，达到了29.6亿元，较2020年第一季度的7.834亿元增长277.6%，较2020年第四季度的34.2亿元下滑13.5%。

在现金流方面，理想第一季度经营现金流为9.26亿元，较2020年第一季度负经营现金流6300万元增长9.893亿元，较2020年第四季度18.2亿元下降49.1%。截至2021年3月31日，公司现金储备为303.6亿元。

理想ONE系于一身5月25日晚，理想汽车正式发布了2021款理想ONE。在2020款产品力的基础上，2021款车型将增程电动系统、理想AD高级辅助驾驶、智能座舱、乘坐舒适性进行了升级，并且NEDC综合续航里程达到了1080公里。

新款理想ONE的起售价为33.8万元，比老款高出了1万元，将于6月1日开启交付。随着2021款理想ONE开始生产和销售后，2020款将停止生产。

在发布会现场，理想汽车创始人李想表示“目标是到今年9月月销量希望突破万辆。”理想汽车预计，2021年第二季度公司总收入在39.9亿元至42.7亿元之间，同比增长104.6%至119%。车辆交付量为14500辆至15500辆，同比增长119.6%至134.7%。

值得一提的是，2021款理想ONE上，理想汽车依然主打单一车型，甚至取消了原本2020款有的7座配置，统一只提供6座，该车型只增加了两种配色。

对于是否会像其他造车新势力一样推出多条产品线计划，李想明确表示，没有轿车计划。“公司已经对外公布了产品线，W平台偏向空间取向;S平台偏向运动取向，多条取向用来覆盖不同用户的需求。”

当初，理想的首款产品SEV因政策原因夭折之后，理想选择另辟蹊径，主打增程式电动，并对首款产品进行了精准的细分人群画像。作为一款售价30万的6座增程式SUV，理想ONE被称为“奶爸车”，二孩家庭是其最主要的用户对象。

正是得益于精准的目标人群以及高性价比，理想ONE取得了销量的成功。

一款车型打天下，风险、口碑等也系于一身。

新款理想ONE产品上市后，老车主有些不满了。很多车主投诉自己刚提2020款没多久就等到了2021款的发布，且最新款只涨了1万元，但配置却有不少升级。

在李想的微博下，出现了大量老车主的质疑声，有车主称被“欺骗”、被“割韭菜”了，“粉转路”。甚至有媒体评论称， 理想对不起老车主。

快速迭代是智能电动汽车与生俱来的特性，也是智能电动汽车发展的趋势，无论是小鹏还是蔚来，已经推出了多款新的车型，而理想汽车在未来一段时间内都将只有理想ONE一款车型在售。

李想曾表示要打造千亿美金市值的公司，但仅仅依靠“奶爸车”是无法实现的。

今年3月，在理想汽车2020年度财报电话会上，李想称，理想汽车今年已经进入战略周期的第二阶段。而渠道、新产品研发、自动驾驶技术开发，是理想汽车这一阶段的发展重点。

除了理想ONE之外，理想汽车正在加快第二代增程平台和纯电高压技术的开发。根据此前的规划，2022年，理想汽车将推出一款全尺寸高端增程式SUV。

一季度财报发布后的电话会议上，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示，理想汽车计划在2022年-2023年在新车型研发中引入下一代增程式电动汽车平台。2023年开始，理想汽车每年至少会向市场交付两款新的车型。

造车是一场马拉松，也是一场烧钱运动。至少到2023年，理想才会向市场推出新款的车型，这也意味着，新款理想ONE都将在未来一段时间内，是理想营收的主要支撑，也是理想汽车“活下去”的主要支撑。

尤其是目前理想汽车仍处于亏损状态，还没有实现完全的自我“造血”能力。在仅有一款车型能够为理想汽车带来营收的情况下，理想汽车必须尽可能地拉高理想ONE的销量。但是，新款理想刚上市，未来销量如何难说，但老用户却开始有些不满，对理想的口碑营销来说，是有些不利的。

理想的千亿市值理想，靠理想ONE有些独木难支。