首页 > 

占比不高的市场煤缘何掀起大波澜?

来源:
时间:2021-05-18 10:12:11
热度:

占比不高的市场煤缘何掀起大波澜?“这两天,秦皇岛港5500大卡市场煤报价是每吨950元,5000大卡报价是每吨850元。”常驻秦皇岛港的煤炭分析师王云告诉记

“这两天,秦皇岛港5500大卡市场煤报价是每吨950元,5000大卡报价是每吨850元。”常驻秦皇岛港的煤炭分析师王云告诉记者,最近煤价一天一个价,尽管已处于较高位置,但不少贸易商仍选择囤煤惜售。“打算5月中下旬慢慢把手里的煤出掉。”秦皇岛港贸易商李洪杰说。目前,他手里有几万吨煤,但并不着急卖出去。他介绍,从4月初以来,边囤边卖的贸易商都挣到了钱。

事实上,李洪杰说得不错。4月初,秦皇岛港5500大卡市场煤报价是每吨733元,一个月就上涨了200多元。此外,从4月12日到5月10日,5月期货合约(ZC105)收盘价格每吨累计上涨了280元,涨幅超过40%。煤炭消费淡季,价格已经处于较高位置,贸易商还在囤煤的底气是什么?

从产地的情况看,榆林地区在产煤矿销售情况持续火爆,长途和短途拉运积极性均较高,矿上车等煤现象严重,区域内煤矿调价频繁且涨幅不断扩大。5月12日,榆林有46家煤矿上调价格,每吨幅度为20元至244元。榆神煤电银河煤业公司销售人员介绍,现在煤矿门口卖提煤单每吨最低加10元,加30元也正常。产地煤价上涨意味着之后煤炭到港成本增加,有了成本支撑,后期煤价易涨难跌。

对于动力煤现货价格上涨,中国煤炭市场网副总裁李学刚说:“主因还是今年3月以来煤炭产量收缩与消费需求快速增长之间出现的矛盾。”

李学刚介绍,短期来看促使动力煤现货价格上涨的因素有5个。一是重启“增产增供”效果短期内没有达到预期;二是动力煤资源偏紧和市场看涨情绪不断累积和发酵;三是动力煤期货价格率先大幅上涨;四是参照期货定价模式快速推高现货煤价;五是市场情绪对现货煤价的助涨作用。

在李学刚看来,期货价格走势放大了动力煤供求关系的紧张程度,“提保”行情被极致演绎。随后,期货价格的快速、大幅上涨点燃了现货市场的情绪,参照期货定价模式快速推高现货煤价。同时,在卖方市场中,贸易商掌握了现货动力煤定价的主动权。

为了给市场降温,近日郑州商品交易所发出通知,从5月10日当晚夜盘起,暂停动力煤期货做市。该所还对动力煤期货合约的交易保证金标准、涨跌停板幅度和交易手续费标准进行调整。5月11日当晚夜盘交易时起,动力煤期货合约的交易手续费标准调整为每手30元,日内平今仓交易手续费标准调整为每手30元。自5月13日结算时起,动力煤期货合约的交易保证金标准调整为12%,涨跌停板幅度调整为8%。

对此,一德期货分析师曾翔认为,做市停了意味着流动性变差;保证金提高意味着杠杆减少,空头更容易爆仓,多头加仓需要更多资金;手续费提高意味着频繁交易成本升高,也就是降低了投机度。

也是在此背景下,从5月11日开始,CCI、丰矿、易煤、CCTD等多个价格指数停发。与去年寒冬时节一样,各大指数发出公告:为避免市场参与者对价格走势形成误判,避免对市场带来干扰,暂停发布指数。

李学刚认为,实际上当前沿海地区动力煤供求关系的紧张程度明显低于今年1月上旬,电煤消费淡季特征比较明显。

一方面电煤日耗明显减少。5月9日,CCTD沿海八省(直辖市)样本电厂的电煤日耗为172.9万吨,比1月上旬的高点减少了70万吨,下降了30%左右。另一方面,电煤采购的紧迫性明显降低。5月9日,CCTD沿海八省(直辖市)样本电厂的电煤库存可用天数为13.8天,比1月上旬提高了4天以上。“近期北方四港的‘货船比’指标明显好于1月上旬水平。”李学刚认为,现货动力煤供求关系及其价格对整体动力煤市场的影响被夸大,而且在上涨的市场中,大型煤企获得的利益远远小于小型煤企。

按照国家发改委的要求,目前规模以上煤炭企业签订的中长期合同数量应达到自有资源量的80%以上,规模以上电力企业签订的中长期合同数量应达到年度煤炭使用量的75%。同时,还要求月度履约率不低于80%,季度和年度履约率不低于90%。

众所周知,长协煤对煤炭供应的稳定性起到了积极的作用,且对市场煤价有托底作用。从前4个月的长协履约情况来看,大型煤企的供应情况良好。4月底,国家发展改革委发布通知,推动有关方面不断提高履约水平,保障煤炭安全稳定供应。

市场煤价大部分情况都高于长协煤价,但某些特殊情况下,长协煤价也有可能高于市场煤价。当市场煤价跌破长协煤价时,因市场煤性价比提高,下游需求增加,长协兑现率下降,促使现货价格企稳止跌。当然反之,长协煤由于价格较低会挤压市场煤的空间。不过,之前也有分析师表示,煤电长协有平抑煤价的作用,但调节的灵活性不足,如果市场现货可交易量越来越少,在极端情况下还会起到助涨助跌的作用。

易煤研究院总监张飞龙表示,近年来煤炭产业格局发生了较为明显的变化。比如,煤炭供应端高度聚集在山西、陕西和内蒙古地区,地方政策对整个行业的影响还是比较大的。另外,煤炭社会库存的整体结构也存在问题,近几年坑口地区“库存”大幅下降,坑口的社会库存体系缺失,也容易导致煤炭价格剧烈波动。

对后期动力煤价格走势,王云表示,预计5月中下旬到6月上旬,国内动力煤供求格局会延续紧平衡态势,煤价或以高位偏强运行走势为主。“即使煤价涨涨停停,但总体趋势依然向上。”王云说。

除了价格,更应该关注的是煤市健康

近期煤市因不断上涨的价格“出圈”了。在煤炭消费淡季,产地和港口动力煤现货价格涨幅明显,有些超出大家的预期。

煤市的高热让不少人担心:煤炭市场是不是发烧了?

本来煤价在一定范围内波动属于正常现象,但这次占比约25%的现货动力煤价格变化掀起的波澜已经超出了人们的预期。以5500大卡动力煤为例,5月12日的港口现货均价比5月年度长协煤价每吨高出384元。这种情况在消费淡季出现,着实少见。

正因如此,从煤炭市场健康发展角度考虑,有关部门积极采取措施给市场降温。

从5月11日开始,多个煤炭价格指数停发。与去年“迎峰度冬”时期一样,各大指数发出公告:为避免市场参与者对价格走势形成误判,避免对市场带来干扰,暂停发布指数。近日,郑商所也发出通知,暂停动力煤期货做市,提高动力煤期货合约的交易保证金标准和手续费,此举用来降低流动性,减少投机。

要知道,在煤价大幅波动中,从中获益的只有少数市场主体,从长远看,煤炭市场的健康平稳运行才更有利于上下游各个环节。

感冒发烧,吃药打针,人病了要治病,市场病了除了治标还要治本。煤价过快上涨是多种因素综合作用的结果,而仔细分析供需情况,可以发现,当前的煤炭不至于紧张到这种程度。有分析人士指出,当猪肉价格大幅上涨时,国家有储备猪肉可以投入市场平抑价格,而煤炭市场大多数供应却是“直肠子”,储备能力严重不足。

煤炭储备是煤炭库存的“调节器”,可根据供需进行动态调整。煤价较快上涨时,动用储备释放存量、平抑市场,减小囤积、惜售等行为对市场的影响;出现供过于求、价格快速下跌时,增加储备有助于稳定价格、促进平衡。除了调节供应和存量,煤炭储备还能加强或弱化市场联动效应,比如电厂库存可用天数低于15天时,坑口在供不应求的情况下,很快就可能提高价格。有了储备能力,相当于中间多一道环节,价格传导相对滞后,进而避免煤价剧烈波动。

但这项一举多得的制度,实施起来并不尽如人意。经过10多年发展,我国煤炭储备依然严重不足,各方抵御市场波动能力较弱。

完整的煤炭储备体系应包括产品储备、产地储备、产能储备等多个方面,分别发挥应急补充、战略基础,及动态链接产地与产品储备的作用。在此基础上,建立煤炭动态储备管理体系,加强开采、利用规划性管理,合理规划煤炭资源的动态收储和释储。同时,依据不同勘查、开发程度,不同区域、煤质及进出口量的数据库系统,做到全国煤炭资源可见、可控、可调。

煤炭价格过低和过高都不符合煤炭行业长远健康发展的实际。虽然此次淡季旺市大概率不会持续多长时间,也不会对未来有更大的影响,但其反映出的一些问题还是值得我们好好审视。毕竟,作为基础能源,煤市的平稳运行是各方都想看到的。

Baidu
map