煤价涨幅收窄 但还是不好跌

煤炭指数涨幅收窄，没人买了，都观望了。但是，从电厂库存数量和经济复苏情况综合分析，即使煤价跌了，也跌不了多少，更跌不了多长时间。目前，港口优质资源紧张，贸易商报价较高;但下游询货需求降温，受发运成本较高以及存货不多影响，部分卖方暂不报价。

坑口价格和港口指数上涨幅度均在收窄，部分煤种走平了，下游采购商感觉到煤价下跌可能降临，所以也不主动询价了，二港及终端用户也处于等待观望的状态。由于两周来的煤价上涨势如破竹，涨幅高达70-80元/吨;而指数涨幅收窄无疑给市场浇了一盆凉水。从电厂日耗，以及后续船舶到港情况分析，煤炭市场仍有支撑，煤价大幅下跌的可能性不大。尤其供应与运输的问题没有得到有效解决，加之坑口价格高位;煤炭运至港口，价格倒挂后，发运数量会出现下降，一旦港口缺货，价格还得上涨。

主产地安全检查频繁且严格，整体供应形势偏紧，内蒙古地区煤炭销售火爆，水泥、化工及境内电厂采购积极，部分煤矿已经无票停产，在产矿区明显余量不多。陕西价格上浮后，矿区销售无影响，客户拉运积极性持续;矿区保持无存煤，即产即销。榆林地区部分煤矿因超产而停检查;鄂尔多斯地区个别煤矿因绿化进展落后，而停发煤管票选择停产。环保组进驻晋北地区，生产受影响不大，仅部分洗煤厂停产。产地多数煤矿价格下调后销售状况好转，库存减少。

虽然处于民用电淡季，部分火电机组处于检修过程，加之水电发力，促使火电日耗未见明显提升;但部分电厂存煤下降可是不争的事实。煤价稳定后，部分用户抄底心里又起，采购节奏加快。值得注意的是，动力煤市场供应瓶颈尚未解决，产地安监、环保检查工作持续进行且只严不松，增产空间有限。一旦电厂日耗恢复，势必拉动需求回升;市场继续看好，煤价仍有支撑。

在宏观经济持续向好的大背景下，后期工业用电需求将较去年同期有明显增加。虽然水电等新能源对火电的替代力度逐步增大，但火力发电负荷变化将取决于下游工业用电需求的增长速度，加之电厂在夏季到来之前要保持相对高位的安全库存。此外，下游化工、建材等非电力企业煤炭需求保持较好水平，也助推煤炭市场需求旺盛。