下旬煤价或涨幅收窄

四月份一开板，下游压价采购，市场观望情绪升高，用户拉运积极性减弱。此外，受政策调控消息和期货价格大跌影响，市场看跌情绪较浓，贸易商出货意愿增强，煤价下跌了一周，共下跌了18元/吨。煤炭价格短期内回调，但隐忧依然存在，就是煤炭供需缺口不小。从上周二开始，随着电厂日耗的恢复，终端电厂库存继续回落，用户补库欲望愈发强烈，拉动煤价触底反弹。随着煤价的持续上涨，“买涨不买跌”心态下，终端拉运较热情，环渤海港口合计下锚船舶数量增至151艘，运价出现持续上涨。为降低当前过高煤价，保障供应，上级主管部门连续两次召开保供会议，研究应对方案，重点在于释放产能和增加进口，并要求在大秦线检修期间将秦皇岛港库存打高到500万吨。目前来看，受安全、环保、煤矿超产检查等因素影响，上游并未有明显增产迹象，主产区产能并未迅速得到释放，产量同比处于低位，整体矿方心态乐观。而在港口外调量保持一定水平，大秦线检修正酣之际，秦港库存大幅增加的可能性也不大。

数据显示，一季度，南方电网发受电量2856亿千瓦时，同比增长29.7%，增幅创近三年来最高;最高电力负荷1.98亿千瓦，同比增长27.8%。南方电网预计，今年二季度，南方电网全网负荷还将调高340万-760万千瓦，将首次突破2亿千瓦。从南方八省电煤日耗来看，即使目前处于机组检修过程，平均日耗依然高达181.8万吨的高位，相当于往年的夏季或者刚入冬时的日耗。一旦机组检修结束，用电量增加，电厂耗煤量仍有进一步突破的可能。

南方已经进入汛期，目前，三峡出库流量略高于去年同期，上游水位与往年同期持平。从数据上看，三峡水电量比去年略好一些，预计增加20%左右;不过水电基数小，并未完全发力，总体增加也不明显。受大秦线检修影响，环渤海港口调入数量明显减少，调出小幅下降，延续去库状态。终端电厂供煤和日耗基本保持平衡，实际存煤变化不大，可用天数仍维持低位运行。目前，产地、港口、二港、电厂均处于去库存存状态。本月下旬，在产能释放滞后、上游发运无增量，叠加印尼未出斋月等因素影响下，沿海地区煤炭需求不弱;但随着国内煤价逐渐升至高位，电厂拉运积极性会受到挫伤，预计煤价涨幅收窄。