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动力煤大起大落的背后 是供需的争执还是资本的狂欢?

来源:
时间:2021-04-14 09:23:11
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动力煤大起大落的背后 是供需的争执还是资本的狂欢?近两周来,动力煤期货一直处于高亢奋状态,合约价格不是暴涨就是暴跌行情波动极大,上周还是一路阴跌且有跌停的05合约,这周又以连续两日

近两周来,动力煤期货一直处于高亢奋状态,合约价格不是暴涨就是暴跌行情波动极大,上周还是一路阴跌且有跌停的05合约,这周又以连续两日大涨反转开场。如此大的行情转变,背后究竟是供需面的争执反转还是资本在来回狂欢呢?主力05合约今日报收728.0,涨幅4.39%。

安全事故频发,环保整治加紧为上涨根源

近期煤矿事故频发,上周在5天内发生3起煤矿安全事故,使得煤矿安全检查面临再次升级的可能。

4月6日,山西金地煤焦有限公司赤峪煤矿发生一起安全事故。

4月9日8时50分左右,贵州省金沙县东风煤矿井下发生煤与瓦斯突出事故。

4月10日,新疆昌吉呼图壁县中煤五建丰源煤矿矿井在技术改造过程中,突发透水事故。初步了解,事故发生时当班井下29人,8人升井,21人被困。

除了因安全事故影响市场对供应的预期外,内蒙陕西等地区的环保监管也对煤产供应产生影响。

4月9日内蒙古自治区伊金霍洛旗自然资源局发文,自旗委、旗政府3月26日召开全旗绿色矿山建设推进会以来,仍有部分矿山企业对绿色矿山建设工作不重视,绿化工作进度慢。为此,伊金霍洛旗自然资源局提请相关部门给予所查7个矿山企业停止发放煤票1周的惩处措施。

此外,近日陕西煤矿安全监察局发布通知称,决定在4月中旬至5月中旬,以分局监察为主、省局抽查为辅的方式,对全省所有生产煤矿进行超能力生产监察。

所以,本周动力煤的反弹上涨,一是因为安全事故的频发,市场对安检趋严下的供应预期有所减弱,二是内蒙停发部分企业一周煤票及陕西开展环保监察,市场对供应端的恐慌更易加剧。

政策干预加剧,高价涨势能存多久?

虽然供应端一直以较强的姿态支撑着动力煤价格的上涨,但随着价格的越涨越高,政策端的管控也开始严格,一定程度上压制未来涨势。

4月7日,国家发改委召开相关工作会议,相关人士对下一步工作作出指示,要求增产增供,按冬季最高产量组织煤矿生产,给各煤矿设定指标。稳定煤价,发挥长协压舱石作用,不准跟风涨价。把握进口煤节奏,服务于国内经济。组织好煤炭运输。

并且,目前正处于传统电煤需求淡季,面对价格的持续拉涨,下游企业对高价已经产生消极抵抗情绪,近期,环渤海港口锚地船数量下滑,缺乏需求配合,动力煤未来涨势难有支撑。

不过从库存方面来看,截止4月12日,秦皇岛港煤炭厂存443万吨,铁路调入量41万吨;曹妃甸港煤炭场存503.5万吨,铁路调入量18.4万吨,短期内港口库存仍有支撑。

综上所述,本周动力煤期货的大涨,供应的预期收紧或为主要推手,先后多起安全事故令各地区安检严格,再加上内蒙产区对部分煤企停发煤票,市场对短期内供应预期普遍看紧,再加上资本热衷巨幅波动,动力煤价格在大起大落中频频反转。但从中长期来看,政策端的持续干预,加上下游对高价的观望及二季度水电的发力,动力煤在需求旺季来临之前缺乏上涨支撑。

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