市场观望情绪升温 煤价上涨暂时受阻

产地方面，煤矿按照核定产能生产，整体供应偏紧，水泥、化工等行业需求积极，受港口涨势趋缓影响，贸易商观望增多，部分高价煤矿出货转差，价格回落。也有部分煤矿前期涨的太快，涨幅过大，下游接受程度不高，暂处僵持阶段。但从沿海八省重点电厂存煤和沿海六大电厂存煤情况来看，各大电厂存煤处于中位偏低水平，可用天数不足7天的电厂占28%，后续下游仍有补库需求。

港口方面，由于前期价格上涨过猛，且面临政策风险，现货价格出现阶段性松动，部分贸易商按指数下浮出货，但实际成交价格仍在高位徘徊。目前，动力煤市场供应情况出现内外双弱，国内主产地无明显增产计划，进口煤海外供应补充受阻。正赶上四月份电厂机组检修，日耗下降，到港船减少;而大秦线检修，每日发运量由125万吨降至105万吨，也缩减了部分流向环渤海港口的供应，因此，市场出现供需双弱走势。检修展开后，加速了库存由北向南的转移，环渤海港口库存随之下降。下游需求暂时性增速放缓，并未造成市场恐慌和煤价大跌;业内人士判断，夏季到来之前的五六月份，电厂仍有集中补库需求，部分贸易商仍在积极囤货。

首先，主产区煤矿环保、安全检查频繁，且陕蒙地区煤管票限制严格，在周边及站台积极采购的影响下，坑口市场供不应求，产地煤价仍有上涨支撑。目前，正处于枯水期，水电乏力，经过长时间的积极消耗之后，内陆电厂及沿海电厂库存均有下降;检修结束后，市场煤拉运量还会增加。

其次，由于长协煤的积极拉运，秦皇岛港库存大幅回落;叠加国投曹妃甸、国投京唐港发运量增加，环渤海港口库存继续回落在意料之内，市场可供交易货源出现结构性紧张。借助大秦线检修，中转港口环节整体库存拐点已现。节前，受水泥、化工及部分电厂刚需补库带动，市场煤出货较好;但节后情绪转变较快，卖方出货意愿增强，而买方对高价市场煤接受程度逐渐降低，观望情绪增多，到港拉煤船舶减少。尽管现货价格涨幅趋缓，部分贸易商加快出手，但总的上涨趋势未变。

再次，尽管受政策面消息影响，动力煤期货价格冲至高位后出现阶段性回调，但整体仍在高位水平窄幅震荡;且今年经济复苏加快，电厂机组检修结束后，日耗会很快恢复，部分贸易商仍看好后续市场;五、六月份，“迎峰度夏”到来之前，煤价有较大的上涨预期。此外，由于兼营船舶继续外流，国内可用运力相对偏紧，加之货盘不少，使得海运价格高位稳中小涨。