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煤市继续看好 价格持续上涨

来源:
时间:2021-03-30 11:15:34
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煤市继续看好 价格持续上涨经济稳健增长,叠加进口煤缩水,而“三西”煤炭产地的供给状况相对宏观经济恢复速度相比,尚未体现出明显宽松,以上对国内煤炭价格形成有力

经济稳健增长,叠加进口煤缩水,而“三西”煤炭产地的供给状况相对宏观经济恢复速度相比,尚未体现出明显宽松,以上对国内煤炭价格形成有力支撑。三月中旬以来,下游拉运比较积极,货船比进入到合理区间,对价格上涨形成支撑。临近大秦线检修,部分存煤较低的用户意识到煤价继续下降的可能性不大,市场可能进一步趋紧。于是,不再等待,抄底心里又起,纷纷增派拉煤船舶赶赴北方港口拉运煤炭。从动力煤基本面来看,全国各地都在冲刺高位经济数据,争取首季开门红,工业用电发力,煤炭需求有支撑。从电厂耗煤情况来看,“淡季不淡”表现抢眼,给北方港口动力煤市场带来较大利好。

1.沿海煤市急剧升温。

陕西、山西地区陆续组织开展煤矿安全大排查,内蒙古地区严格按照核定产能生产并发放煤管票,已有部分煤矿因没票而暂停销售和外运,后期煤管票对供应的制约将更显著。三月中旬以来,国内产区供应正处于阶段性收紧状况。此外, 4月6日,大秦线将迎来为期25天的春季集中修,检修开始后,煤炭集港量将有所下滑。大秦线检修临近,在后续供应预期偏紧、港口库存有可能进一步回落的情况下,必然会带动下游部分采购需求释放。今年GDP增长目标在6%以上,而期货上涨,印尼斋月的到来,工业用电的恢复,促使煤炭市场淡季趋好。

下游拉运积极性提高,货船比接近合理区间,对价格上行形成支撑。进口煤无论是从政治影响因素,还是贸易价差来看,都存在着阻碍,对国内市场的补量略显不足,出现煤种结构性失衡。港口市场情绪向好,贸易商报价较高,高卡煤现货不多;下游寻货意愿有提升,需求向好,卖方惜售待涨,报价继续上调,下游低价买货困难,接货价逐步提高。而贸易商普遍看好后市,不急于销售,等待下游需求释放。从沿海八省电厂库存日耗情况来看,尽管处于淡季,民用电负荷不高;但工业用电发力,电厂煤耗迅速回升超过前两年同期,且近日库存下降速度加快。南方电厂部分机组检修,但日耗不低,表明下游需求偏好,补库压力在淡季体现。

2.港口煤价再现跳涨。

受环保、安检、煤票短缺等因素影响,陕蒙地区煤炭供应持续偏紧,而在产煤矿整体出货顺畅,大多即产即销,库存低位运行,产地整体稳中偏强,“三西”产地价格涨幅逐渐扩大,交易量增加。环渤海港口方面,货主报价较高,低硫煤种指数上浮10元/吨报价。虽然整体需求并不多,但电厂日耗高位震荡走势,部分电厂有少量招标,大秦线临近检修等因素影响,市场看涨氛围浓厚,卖方报价持续走高。目前,现货的涨势仍会持续,并逐步向期货靠拢。

今年,全社会用电量保持高增长,工业需求表现出较强的韧性。三月份,清洁能源发电不及预期,进一步加大火电调峰压力。而主产区安全检查力度较大,严格限制超能力生产,因煤管票紧张而导致内蒙古部分矿产停止销售,后期煤管票制约作用进一步增强。三月上旬,全国日均发电量同比增长19.5%,其中,火电同比增长19.3%,水电同比增长3.3%。因气温回升、民用电需求回落,造成的日耗暂时性走弱基本结束;而下游持续去库,并未展开大规模采购。四、五月份,虽是民用电淡季,但也是工业生产黄金季节,需求预期不弱。大秦线将于4月6日进行集中检修,环渤海港库存虽高,但下锚船也不少,且存在库存下降的可能;加之秦港存煤并没打起来,检修开始后,市场可能会出现供不应求现象;可能会促使港口和电厂库存继续下降,下锚船数量飙升,拉动优质资源出现紧俏,促使煤价上扬。

3.后续市场保持乐观。

环渤海港口煤炭库存尽管略有回落,但总库存仍维持在2650万吨的偏高位水平,长协煤兑现稳定,货源调进较为充足。但晋陕蒙地区煤矿检修、停产、煤管票用完暂停生产,上游外运受影响。而动力煤期货再次震荡攀升,国际煤价上涨;印尼斋月,进口煤补充不足。最关键的是,淡季电厂日耗不低,沿海八省电厂存煤不升反降,可用天数降至13天。现在的情况是,产地煤价涨、港口煤价涨、下游煤价涨。且随着大秦线春季集中检修日益临近,到港煤炭供应收紧预期增强,将带动下游部分采购需求加快释放。短期内,市场煤价将继续持续小幅上涨。

虽然消费淡季已经到来,部分电厂开始机组检修,但仍在运行的机组开足马力,新增部分电量,日耗甚至接近往年夏季用煤高峰水平。在目前的供需条件下,电厂累库难度不小,环渤海港口和二港库存也有望出现小幅回落;加之经济持续向好,后续工业用电需求保持增长,电厂日耗高位维持,市场预期依然良好。预计煤炭市场主要矛盾不变,四月上旬,煤市行情继续以偏强为主。

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