产地供应预期收紧 无烟末煤价格有望止跌趋稳

一、无烟煤市场弱稳运行

本期(3月15日-3月19日)无烟煤市场延续弱稳运行，无烟末煤、块煤价格小幅下滑，喷吹煤价格以稳为主。

无烟末煤方面，主产地煤矿生产维持正常，受安全环保检查等因素影响，少量煤矿生产受限。供暖季结束后，终端日耗出现明显下滑，采购需求有所放缓，煤矿出货转弱，部分煤矿无烟末煤价格小幅下调10-30元/吨。

无烟块煤方面，近期全国大部气温较往年同期持续偏高，民用块煤消费需求明显减少，无烟洗中块价格以承压下行为主，晋城部分地方煤矿块煤价格下调20-30元/吨。下游化工采购需求维持平稳，受印度招标利好影响，尿素价格稳步小幅上涨，尿素企业开工负荷维持高位，对无烟块煤略有支撑，无烟小块，粒煤价格小幅下调。

无烟喷吹煤方面，受近期河北唐山地区环保限产加严影响，钢厂停产、限产情况增多，高炉开工率有所下滑，对原料喷吹煤采购力度略有减弱，采购压力意愿较强。上周主流大矿喷吹煤长协价格下调后，暂时以稳为主。

二、短期无烟煤市场将延续弱稳运行

(1)终端日耗维持高位 无烟电煤价格将止跌企稳

晋陕地区煤矿生产维持平稳，鄂尔多斯地区煤矿按核定产能供票，临近月底，供应端存在收紧预期。同时，下游工业企业开工状况良好，工业用电量表现强劲，终端日耗仍维持高位，库存持续下滑，后续补库需求可期，预计近期无烟末煤价格将止跌企稳。

(2)化工需求仍有支撑 无烟块煤价格将延续弱稳运行

供暖季结束后，民用无烟块煤进入季节性消费淡季，民用无烟块煤价格下行压力仍较大。下游煤化工行情表现相对乐观，尿素日产量维持高位，采购需求稳定，支撑后期化工用煤价格弱稳运行。

(3)唐山钢铁限产力度加强 无烟喷吹煤将延续弱稳运行

金三银四钢铁市场传统需求旺季到来，需求端逐步释放，且中长期来看需求预期能够得到持续兑现。而“碳中和、碳达峰”将抑制长流程钢铁产能释放。近日唐山再出限产文件，对辖区钢铁行业进行限产减排。本周高炉开工率延续下滑，铁水生产受限，对原材料端打压明显，焦炭将面临第六轮降价，压力将继续向无烟煤市场传递，预计短期无烟喷吹煤将延续弱稳趋势。