沿海煤市急剧升温 部分用户开始抄底

期货上涨，印尼斋月的到来，工业用电的恢复，促使煤炭市场淡季趋好;临近大秦线检修，部分存煤较低的用户意识到煤价继续下降的可能性不大，叠加市场可能进一步趋紧。于是，用户不再等待，抄底心里又起，纷纷增派拉煤船舶赶赴北方港口拉运煤炭。截至目前，我国环渤海港口下锚船合计达到150艘，预到船舶56艘;其中，秦皇岛港下锚船增至48艘，而3月3、4、7日，秦港下锚船分别只有18、16、17艘。

上周初，煤价保持稳定，上周末，煤价蓄势待发。目前，下游拉运积极性比较高，货船比进入到合理区间，对价格上行形成支撑。进口煤无论是从政治影响因素，还是贸易价差来看，都存在着阻碍，对国内市场的补量不足，出现煤种结构性失衡。

港口市场情绪向好，贸易商报价较高，高卡煤现货不多;下游寻货意愿有提升，但对高价煤接受度不高，观望情绪较浓。而贸易商捂货惜售，普遍看好后市，不急于销售，等待下游需求释放。从沿海八省电厂库存日耗情况来看，尽管处于淡季，民用电负荷不高;但工业用电发力，电厂煤耗迅速回升超过前两年同期，且近日库存下降速度加快，实际存煤已经低于2019年同期存煤水平。电厂机组运行情况，表明下游需求偏好，电厂补库压力仍有可能在淡季体现。

近日，陕西、山西地区陆续组织开展煤矿安全大排查，内蒙古地区要求严格按照核定产能生产并发放煤管票，已有部分煤矿因没票而暂停销售和外运;后期，煤管票对供应的制约将更显著，三月中旬以来，国内产区供应正处于阶段性收紧状况。 4月6日，大秦线将迎来为期25天的春季集中检修，根据往年检修期间运量来看，大秦线运量将进一步下滑至105-110万吨/日，每日约减少15-20万吨，煤炭集港量将有所下滑。大秦线检修临近，在后续供应预期偏紧、港口库存有可能进一步回落的情况下，必然会带动本月下旬和下月初的下游部分采购需求释放。

预测今年GDP增长目标在6%以上，较去年增长明显。经济稳健增长，叠加进口煤缩水，而“三西”煤炭产地的供给状况相对宏观经济恢复速度相比，尚未体现出明显宽松，以上对国内煤炭价格形成有力支撑。后续需关注大秦线检修前期，在供应收紧预期下，下游电厂提前释放部分补库需求。