新增进口“远水不解近渴” 国内煤价继续保持坚挺！

关于进口煤的传言风声再起，市场传国家适度放开进口煤使用额度，海关将根据各口岸情况缩短印尼和俄罗斯煤的通关时间，以加快资源补充，稳定煤炭价格。但目前环渤海到港拉煤船舶数量保持中高位，下游采购积极，北煤南运依然紧张繁忙，国内煤炭价格继续保持坚挺。原因如下：

1.新增配额并非集中到货。

国家统计局发布数据显示，前三季度中国经济同比增长0.7%，累计增速年内首次转正。10月份，国家电网27个省级电网供电区域的用电量，年内首次同比增速全部转正，这主要得益于国内经济运行的复苏。今冬，民用电负荷增加，叠加经济快速复苏，非电终端处于生产高峰期，电厂日耗出现恢复性增长。尽管新增进口配额多达2000万吨，但新增的进口煤数量明显少于今冬新增的煤炭需求，且进口煤分期、分批进入南方市场，大部分将于12月下旬进入国内市场，远水解不了近渴，对改变目前的煤市格局影响不大。

2.新增印尼、俄罗斯煤，难以替代澳洲煤。

新增印尼、俄罗斯煤炭，在质量上与澳洲煤差距不小，原使用澳洲煤的客户正在积极寻找质量接近的煤种。而国内的神华以及晋北部分煤种在发热量、灰熔点等方面与澳洲煤非常接近，用户将目光转向国内市场，这也促使主打神华、同煤下水的黄骅港、秦皇岛港、国投京唐港下锚船增多。据了解，这次获得进口配额的大都是用煤大户，都是大型火电厂，而南方小火电和燃料公司很难拉到新增进口煤配额，拉运北方港口煤炭的积极性依然高涨。

3.产地煤价易涨难跌。

山西省内煤矿多以安全生产为主，煤炭产量增加有限，价格高位坚挺。因煤管票不足，鄂尔多斯部分煤矿暂停或减量生产，在大型煤企外购煤价格上调以及周边化工、电力企业用煤需求良好的带动下，区域内部分矿价格上调5-10元/吨。受安全检查影响，陕西榆林地区个别煤矿暂停生产，区域内多家民营煤矿价格上调，国有大矿基本维持产销平衡，价格波动幅度较小。产地煤价易涨难跌，发煤企业价格倒挂，在很大程度上，支撑了港口煤价。

4.国家全面放开进口几无可能。

在以国内经济大循环为主的情况下，国家不会、也不可能全面放开进口煤。目前，国内矿路港航等各方都在全力冲刺年度生产和运输目标，以弥补1-4月份的任务亏欠。在电厂库存不低的情况下，国家不会仅仅因市场煤价格过高而全面放开进口煤，更不会在限制接卸澳洲煤之后，又立刻放开。

此外，还有以下几个因素，值得关注。一是尽管电厂库存不低，但日耗一旦增加，电厂存煤可用天数会急剧下降。二是北方港口库存未打起来，二港存煤也处于低位，用户心理没底，市场还是缺货，船等货现象依然存在。三是今冬“拉尼娜”现象可能引发的大范围极端低温天气，水电进入枯水期，火电压力明显加大，今冬动力煤旺季需求或超预期。