情绪干扰增加 煤价忽涨忽落

近期沿海地区煤炭运输走强，下锚船和电厂日耗均向上突破，表现动力煤需求依旧很大;北方各地都已经供暖，而且马上又迎来一次降温，民用和工业用电仍然处于高位。面对拉尼娜带来的寒冬，后期用煤有望维持高位增长。本周(11月16日-22日)，受电厂日耗增加，市场供不应求影响，港口煤价先是小幅上涨，随后，又传来进口煤配额小幅增加的消息，煤价又小幅回落。

进入本月，火电压力加大，下游拉运积极，叠加上游发运增量不足，环渤海港口累库缓慢，造成部分优质资源结构性的短缺，船等货现象屡见不鲜，是促使港口煤价保持坚挺的主要原因。而进口煤配额减少，澳洲煤暂停接卸，用户掉头增加国内煤炭采购，促使现货和月度长协价格双双上涨，是助推港口煤价高位运行的重要支撑。近日，华南地区新增部分进口额度，在一定程度上影响了市场情绪，虽然增量很少，但部分贸易商挺价情绪起了变化，开始由指数上浮转为走平或者小幅小浮出货。

11月上旬，总发电量180.2亿千瓦时，火力发电量123.9亿千瓦时，旬同比增速由降转增1.89%，火电占总发电量68.8%，占比较10月下旬增加4.5个百分点。主要原因是水电等清洁能源为主的外来电大幅减少，前期检修的电厂机组陆续恢复，火电机组利用小时数逐渐提高，电煤需求快速增长。当前，沿海电厂日耗增长，在冷冬预期下冬储需求可期，而非电终端正处于生产高峰期，耗煤需求继续看好。电厂拉运积极，国内煤价呈高位震荡走势。

需求启动的情况下，供应整体仍偏紧，主产地安全检查较多，矿上销售较好，拉煤车多，坑口价格坚挺，产地继续上涨。环渤海港口方面，发运量稳定，港口新增询货增多，调入、调出基本相当，累库节奏缓慢。江内港口也是低库存，叠加进口偏紧，浩吉线和“海进江”运量双双增加。近期，电厂招标较多，中标价格也有所上涨，整体上呈偏强走势。

进口煤放松消息传出，对期货和港口市场情绪均带来打压，下游观望氛围较浓，询货减少，贸易商挺价心态转弱，报价略有松动，中硫煤下浮报价。后续需关注进口煤配额是否还有增加，以及降温后需求释放、中转港库存变化以及船货衔接情况。