光伏玻璃“第二梯队”走强 供需紧张矛盾难快速打破

11月6日，光伏玻璃相关公司出现分化，龙头公司信义光能、福莱特进入高位整理期，第二梯队的安彩高科、南玻A、旗滨集团等逆市创出或逼近年内新高。

多家相关上市公司以及行业研究员认为，可再生能源将在“十四五”迎来更大的发展，光伏玻璃扩产速度远不及组件，随着双面双玻组件渗透率不断提升，光伏玻璃供需紧张的形势难以快速打破，今年四季度及明年光伏玻璃需求预期整体看好。

光伏玻璃“第二梯队”发力

光伏玻璃双寡头信义光能、福莱特近日进入高位震荡整理期，第二梯队的安彩高科、旗滨集团、南玻A等开始接力上涨，截至记者发稿时，前述对应个股分别涨10.02%、8.86%、2.09%。

记者发现，实际上，光伏玻璃领域集中度非常高。去年，信义光能与福莱特两家企业在全球光伏玻璃的产能占比超过50%；到2020年底，两巨头产能占比合计将超过惊人的60%以上。业内人士表示，福莱特与信义光能这样的一线企业拥有很强的议价能力。

全球来看，国际上约80%的光伏电池组件采用中国生产的光伏玻璃。其中福莱特和信义光能处于第一梯队，南玻、安彩等或只能算得上第二梯队。

对于光伏玻璃相关公司短期出现一定分化，湖南一位长期跟踪光伏产业的私募经理向记者分析称，在行业景气度高的期间，最受益的龙头股肯定是率先上涨的，对应的个股涨幅往往也相对更大。其他行业今年走势也类似，最典型的比如白酒板块中的茅台、五粮液，当市场都认识到这个行业处于高景气度时，从资金博弈角度看，第二梯队的公司也会跟涨，因为上涨逻辑是类似的，而且估值、价格相对更划算。

他认为，参照其他高景气板块看，虽然光伏玻璃的龙头股年内涨幅较大，只要市场的供需矛盾没有发生本质变化，后期大概率还是保持原有趋势，只是从短期看，第二梯队公司的博弈热情会更高些。

华安证券研究员石林则对财联社记者分析称，一个是“十四五”规划的预期，未来光伏产业需求端是比较看好的，供应端这一快，此前玻璃产能置换包括光伏玻璃、汽车玻璃等加进去，供给端是进一步收紧的， 所以对应产业的龙头品种的价格整体在向上走。

多家玻璃厂商加码光伏

记者注意到，除了信义、福莱特外，多家玻璃厂商都在加大光伏玻璃项目的产能扩张。从几家涉足光伏玻璃相关公司反馈看，普遍对明年行情持乐观态度。

旗滨集团证券部工作人员对财联社记者表示，光伏市场现在确实比较好，公司的玻璃产品有销售到光伏领域。对于光伏玻璃相关公司毛利率整体在提升，他表示，原来光伏玻璃和其他玻璃价格是差不多的，但此前卖到20几的玻璃现在涨到48，涨了一倍。公司有两条光伏玻璃项目将于明年投产，目前我们是比较看好这一块业务的市场需求，从现有情况去预测的话，明年市场需求还可以。

他认为，从光伏这个大的领域来讲，不可再生能源是有限的，光伏是长久的，只要从技术上突破，把成本降下来，能够跟火电等实现同步竞争，就能够大面积普及，因此市场的前景是不错的。

另一家公司亚马顿募投项目计划新增 12 条光伏玻璃生产线及 5 条技改产线。公司相关负责人表示，随着双面双玻组件渗透率不断提升，由于光伏玻璃扩产速度远不及组件，目前光伏玻璃已成为产业链最大的供应短板，价格大幅上涨的同时且供不应求。结合当前经济发展环境及政策趋势，能源安全、清洁化转型将是“十四五”我国重要的能源战略，可再生能源也将在“十四五”迎来更大的发展。

但一位玻璃头部厂商的内部人士也对记者表示，每一个行业不可能长期存在暴利，即使光伏行业很好，这个行业利润高的话，资本就会涌进来，后期如果大家都投的话，也是存在一定变数。

供需矛盾短期难以打破

天眼查数据显示，近年来我国光伏玻璃相关企业注册量（全部企业状态）呈持续增长趋势。2019年，我国全年新增2,100多家光伏玻璃相关企业。截至2020年11月4日，我国今年已经新增2,940家光伏玻璃相关企业，已经超过2019年全年新增数量。

根据有关机构预测，今年全球光伏新增装机量为112GW，其中双玻组件占比为30%，对应需要配置的光伏玻璃熔窑能力为22200吨/日，现有产能也能满足；2025年全球光伏新增装机量达到218GW，预计双玻组件占比为60%，对应需要的光伏玻璃熔窑能力为44900吨/日，现有产能缺口12320吨/日，但如果现有在建、拟建产能全部投产，则产能过剩12430吨/日。

一家光伏产业链公司内部人士向记者提供的内部交流观点认为，明年信义和福莱特两家3-4座窑炉投产，但是玻璃投产到量产会有比较慢的爬坡过程，供应仍然比较紧张，玻璃的价格未必会降，除非全球需求范围骤降，需求正常的情况下，玻璃可能不会像电池和组件有很大的降幅。今年年底之前玻璃价格不会有很大的回落，现在主要是因为下游需求太好，国内抢装与海外需求情况良好共振，明年的情况还不确定。

上述私募人士向记者指出，随着明年新产能的逐步释放，供需矛盾会有所缓解。另一方面，随着“十四五”规划带开了光伏行业的市场空间，需求也会相应增加，由于期间产能释放存在一个时间差，且组件扩产速度快于光伏玻璃扩产速度，预计四季度以及至少明年上半年前，光伏玻璃还是相对紧缺，只是价格可能会相对温和点。