破纪录!人民币涨涨涨，会带动股票、房价都升值吗?

人民币汇率又破纪录了!

中国外汇交易中心21日报人民币对美元汇率中间价为6.6781，创下自2018年7月16日以来的逾两年新高值，较前一交易日调升149个基点，实现了连续五个交易日的上涨。

而当天的外汇市场上，在岸、离岸人民币对美元即期汇率也都创出新高值，截至今天下午3点半，前者最高触及6.6413，后者则达到6.6237，美元指数则跌落至逾一个月来的最低值，达到92.77。

人民币为何涨势凶猛?如此涨势会带动其他资产升值吗?未来汇率又会怎么走?

内外因素助推人民币升值

中国最新经济“成绩单”近日出炉，前三季度经济增长由负转正，第三季度更是实现同比增长4.9%。

“三季度的经济指标，充分证明近期人民币汇率升值主要源于经济基本面的支撑。”中国银行研究院研究员王有鑫对中新社国是直通车表示，从一季度至三季度，GDP增速逐季回升，从-6.8%反弹至目前的4.9%，包括工业生产、服务业、市场销售、固定资产投资、进出口等指标均出现明显好转、改善，经济逐渐向常态化演变。

与此同时，近期欧美等经济体疫情不断反弹蔓延，经济复苏前景不明，客观上对人民币起到支撑作用。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩直言，首先，对于这一轮人民币的升值，有美元走弱的影响，美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用;其次，中国率先走出疫情，在基本面和国际收支层面具有相对优势。

景顺专家赵耀庭认为，目前市场对于人民币的看涨预期升温，主要是有三个因素，一是市场对中美关系缓和有所期待，二是大量全球资本持续加仓人民币资产，三是相比欧美疫情卷土重来，中国经济率先实现复苏，提升了人民币资产的避险属性。

汇率暴涨能带动资产升值?

人民币迅猛升值产生哪些影响?谢亚轩指出，实体经济方面，人民币汇率走强不利于出口竞争力，当前人民币汇率指数已经上升4.1%，意味着汇率已经开始对出口施压。

对于其他的资产价格，中信证券分析师明明指出，对于股票市场而言，由于汇率与股票的影响因素重叠部分较多，同时二者受到一致的风险因素影响，2017年初以来汇率与股市的联动显著加强。

对于债券市场而言，汇率与利率之间的关系颇为复杂，总体存在资本外流和风险情绪两个效应。由于本次中国在疫情防控和复工复产方面的领先性，资本外流的压力相对可控，因此汇率与利率之间或主要受到风险情绪效应的影响，汇率升值的同时利率上行。

在中国外汇投资研究院院长、首席经济学家谭雅玲看来，无须担忧人民币升值导致房价上行。她称，现在中央对房地产调控基调是“房子是用来住的，不是用来炒的”，非常坚定，对房地产在进行微调和渐进的调整当中，这种共识基本上已经达成。“用房子来发家致富”的论点现在已经基本去除。

她还表示，本轮人民币升值并没有刺激中国股市，两者并无直接关系。“因为汇率是对外关系的价格权衡，而股市是对内资产和经济基本面或者企业发展的一个基本体现，两者侧重完全不一样。”

谭雅玲也提醒，当前人民币存在利差和汇差，加之中国市场本身的庞大和政策的可信度，以及经济的可持续性，对外资而言已形成非常好的认知，资金的投机不可避免。当前，大量海外资金流入中国，需警惕国内资产泡沫压力增加，防范相关风险。

中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生则强调，在疫情消退后，其他国家的生产恢复正常，高汇率对出口的影响就会体现出来，房地产的进一步扩张和相关债务也是不可持续的，也就是说，现在的汇率升值不利经济结构的调整，对中长期的经济增长不利。

人民币汇率未来怎么走?

瑞银资产管理投资解决方案投资组合经理贝吉安(Gian Plebani)对中新社国是直通车说，从结构上来说，我们看好人民币。

贝吉安指出，首先，过去几个月来，美元大幅下跌。这很明显是美联储降息所致，美联储降息使中美之间的息差对中国有利。其次，中国在疫情防控方面效果显著，中国经济已回升至趋势增长水平。最后但同样重要的是，一方面中国结构性开放金融市场，另一方面海外投资者对中国的投资偏低，这为资金结构性流入中国在岸资产提供有利条件。

明明表示，就目前走势而言，人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响，包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动，人民币走势可能表现出总体偏强的特征。

他进一步称，从长远角度来看，一方面，若美国经济逐渐修复再次走向复苏，人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面，从“双循环”的角度来看，经常项目和资本项目仍需保持整体均衡，人民币若过度走强，可能在一定程度上带来经常项目的压力，因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。

“展望后市，我们认为人民币仍将维持升值趋势，不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。”谢亚轩说，当前的升值同2005年至2014年的渐进升值不同，当时由于央行在外汇市场上进行的对外汇买卖，人民币汇率波动较小、呈现出很明确、很稳定的升值趋势。

但由于央行早已退出了通过外汇占款对市场进行的常态式干预，使得人民币汇率的波动性明显增加。谢亚轩指出，一方面出于完善汇率的市场化形成机制的目的，一方面出于应对美国方面的压力，预计央行也不太可能重启对市场的直接干预。当前人民币的快速升值即是波动加大的一个表现形式，这也意味着未来有可能出现短期快速贬值。