煤价迎来迟来的反弹

主产地煤价整体稳中偏强。内蒙地区月底供应略偏紧，因缺票停产煤矿数量增多，在产煤矿供应量有限;下游需求相对稳定，煤矿及站台库存偏低，价格小幅上涨。陕西地区煤矿产销状况良好，部分水泥化工终端拉运积极性较高，价格表现偏强。山西地区煤矿生产积极性较好，个别矿受铁路发运限制影响库存增加、小幅降价，多数矿价格平稳。

港口方面，煤炭交易趋向活跃，CCI指数走平六天后，昨日开始出现小幅反弹。目前，在环渤海港口，低硫优质煤更受用户青睐，市场陕煤普遍按指数上浮10-12元/吨报价，力量煤按指数上浮8元/吨报价。

上游和贸易商普遍判断，随着南方交通、水利等重大工程加快建设，工业用电复苏，煤炭需求不弱。在大秦线运量下降、港口优质资源紧张的情况下，很多供货商都在捂货惜售，或给出较高的报价。而下游终端耗煤负荷下降，水电运行继续保持强势，沿海地区外购电不减，采购需求较弱。大部分电厂都对长协煤保持刚性拉运，对高价市场煤接受程度不高，继续压价询货，使得报还盘价格差异较大，实际成交数量不多。目前，低硫蒙煤、陕煤和晋北煤交易相对活跃，普遍按指数上浮交易。

近日，电厂耗煤出现季节性走弱，沿海六大电厂日耗降至63-64万吨，较夏季高峰时减少了6万吨。目前，电厂采购意愿不强，但去库存基本接近尾声，当前库存处于中位水平。临近冬季储煤高峰期，进一步去库存空间不大，部分电厂开始派船拉煤补库。截至九月初，全国重点电厂存煤跌至7800万吨，尽管电厂存煤数量较高峰时下降了不少，但日耗降幅也很明显，电厂存煤可用天数仍高达20天以上。耗煤进入季节性淡季，同时前期洪峰过后，水电站水位差处于高位，预计水电冲击效应持续时间将延长至九月中旬。

利好因素不断出现，随着国内疫情防控工作的顺利进行，以及复产复工的加快，工业生产继续回升，“金九银十”工业用电处于回升通道。由于前期经济活动停滞带来的下半年赶工需求依然强劲，第二产业用电量的同比增速将会较为强劲。后四个月，沿海沿江地区用户对环渤海港口煤炭的拉运量将出现大幅增加，对煤炭市场的支撑仍在。

九、十月份，经济向好将拉动煤炭市场需求进一步释放，同时市场存在供应偏紧、进口减少的结构性的预期。总体来看，煤炭价格将保持稳中有涨走势。