国际石油巨头准备打持久战

近日，国际石油巨头纷纷发布二季度业绩。数据显示，各大石油巨头经历了有史以来最为糟糕的二季度，出现了破纪录的减记亏损情况，并影响到了石油巨头的投资。而由于新冠疫情仍在全球很多国家肆虐，整体化石燃料需求仍处弱势，石油巨头们准备与疫情进行持久战。

二季度亏损创纪录

由于新冠疫情及大宗商品价格前景恶化，几乎所有的大型石油公司都在第二季度出现大幅亏损。

7月31日，美国最大的石油公司埃克森美孚公布业绩显示，今年第二季度，公司亏损10.8亿美元，这也是该公司本世纪以来首次连续第二个季度出现亏损。埃克森美孚首席执行长达伦·伍兹表示：“全球范围内暴发的新冠疫情和石油市场供应过剩导致产品价格、利润率和销量下降，从而严重影响了我们第二季度的业绩。”

美国第二大石油公司雪佛龙公司公布的季度业绩也令人堪忧。该公司第二季度亏损高达82.7亿美元，这是该公司自1998年以来的最大季度亏损。此外，在二季度的业绩中该公司减记了57亿美元的油气资产。雪佛龙还表示，公司下调了对大宗商品价格的内部预估。

稍早时候，荷兰皇家壳牌集团公布了第二季度按当前供应成本计算的184亿美元的净亏损，这是该公司2005年以来的首次亏损。二季度，壳牌业绩在一定程度上受到220亿美元的税前资产价值减值打击，这一减值反映了对能源价格下跌的预期。壳牌大约一半的上述减值支出发生在天然气业务，主要是其澳大利亚液化天然气（LNG）项目。该公司还对北美的两项页岩资产以及巴西、欧洲、尼日利亚和墨西哥湾的海上资产价值进行了减值处理。

法国道达尔公司表示，由于进行了异常的资产减值，该公司第二季度出现大幅亏损。该公司称，二季度公司亏损高达83.7亿美元。公司出现大幅亏损主要是因为计入了81亿美元的资产异常减损。该公司下调了对未来几年的价格预期，并大幅削减了部分石油资产的价值。

减支减息支撑财务

近几个月来，石油巨头被迫采取大幅削减资本支出预算和削减股息等重大措施来支撑财务状况。这些企业正在为市场长期低迷做准备。

埃克森美孚此前曾披露，今年将削减30%的资本支出，并表示2021年的资本支出将低于今年。美国的页岩钻探业务削减最大，特别是在二叠纪盆地，该公司已经移走了一半的钻机，并将在今年年底前将剩余的30台钻机削减一半。雪佛龙目前在二叠纪盆地仅运营4台钻机，并表示该盆地今年的产量将下降7%左右。

今年4月，壳牌自第二次世界大战以来首次削减股息，以避免出现举债支付股息的困境。埃克森美孚和雪佛龙已承诺将维持股息，这被许多投资者视为持有其股票最具吸引力的部分。一些分析师预计，如果市场状况没有好转，埃克森美孚可能会在2021年被迫削减股息。高盛集团的数据显示，由于高股息，埃克森美孚公司第二季度的债务增加了88亿美元，而2021年埃克森美孚需要油价在每桶75美元左右才能用现金流支付股息。

能源投资公司皮克林能源合伙公司首席投资长丹·皮克林表示，石油行业可以在40美元的油价下生存，但需要油价大幅上涨才能繁荣发展。石油公司在可预见的未来将不得不继续削减成本。

股价低迷雪上加霜

在目前气候变化问题突出的大背景下，石油巨头本身就因为各种因素而更难取得投资者青睐。这些因素包括更严苛的环保法规、可再生能源冲击以及电动汽车普及。如今，惨淡的业绩让他们吸引投资更难、股价低迷。尽管主要股指从4月份跌至多年来最低水平后已经大幅反弹，大宗商品价格也有所反弹，但石油和天然气类股价仍然低迷。这对石油巨头来说可谓雪上加霜。

投资银行EvercoreISI的数据显示，当前活跃的基金经理持有的油气类股处于过去15年来的低点。英国石油公司、壳牌和道达尔公司当前交易的股价相对于标准普尔500指数都处于30年低点，而埃克森美孚交易的股价相对于标准普尔500指数处于1977年以来的最低水平。过去10年，尽管增长和利润放缓，许多石油巨头仍试图通过派发巨额股息来留住投资者。但在疫情大流行期间，由于收入锐减和股价低迷，巨额股息水平难以维持。这会让投资者进一步流失，甚至造成恶性循环。

短期投资形势仍然堪忧。目前，原油价格已稳定在每桶40美元左右，给石油行业带来了些许安慰，但因为各国仍在继续努力遏制疫情，市场没有迅速复苏的迹象。雪佛龙公司首席执行官迈克·沃斯表示，未来能源需求前景仍然不确定，目前无法预测大宗商品价格。