8月份港口煤炭市场仍面临一定压力

7月份，港口现货煤炭价格呈现先冲高后回落走势。月初，华南地区部分电厂受进口受限影响，转向北港采购，加之期货临近交割，港口低硫优质煤源偏紧，市场看涨情绪浓厚，交易活跃，卖方报价不断上涨，导致煤价在一周左右时间上涨了26元/吨。随着煤价逼近红色区间，调控风险加大，市场看涨情绪逐步降温，同时，受持续降雨影响，华南及沿海大部地区气温较常年同期偏低，电厂日耗不及预期，在库存累积下，电厂采购节奏放缓，煤价开始止涨回落。截止7月29日，CCTD环渤海动力煤5500大卡现货参考价为572元/吨，较前期高点下降20元/吨。月底，随着煤价降至绿色区间附近，以及在后市旺季消费预期支撑下，煤价逐步止跌企稳，市场观望情绪增强。

虽然用煤旺季对煤价支撑预期较强，但8月份港口煤炭市场仍面临一定压力，主要原因分析如下：

产地需求支撑乏力

一方面，产地增产预期较强。近日，鄂尔多斯能源局要求加快释放先进产能，全力做好迎峰度夏煤炭供应保障：一是，进一步提高企业中长期合同兑现率，严格执行煤炭中长期合同制度和“基准价+浮动价”市场化定价机制，力争将合同兑现率保持在80%以上;二是，加快释放先进产能，争取释放先进产能12920万吨。此外，榆林地区煤矿开工率稳步增加，截止7月22日，榆林地区在产煤矿124座，产能3.59亿吨/年，开工率为63.8%，月环比提高2.4个百分点。

另一方面，下游电厂库存高位，需求增量有限。目前全国统调电厂库存已达1.42亿吨，创历史同期最高水平，电厂库存充裕，补库需求将受到明显抑制。预计在“保供稳价”政策下，主产地供应将有增量，而随着后期下游采购需求的减弱，供需格局将逐渐宽松，煤价下行，到港成本将降低。

8月中上旬降雨天气仍偏多

根据天气网发布的预测，未来11-20天(8月8-17日)，西南地区东部、西北地区东部、华北、东北地区、黄淮、华南等地累计降雨量有40～80毫米，部分地区有90～150毫米，华南沿海局地可达200毫米以上;上述大部地区累计降雨量较常年同期偏多2～6成，局地偏多1倍以上;主要降雨时段为8月10-12日和15日前后。

高温天气偏少，高日耗连续性或受限。未来10天，江南、华南、江淮及新疆等地将有4～8天35℃以上高温天气。8月2日前后，南海北部将有热带低压活动，并可能发展为台风;受其影响，华南沿海地区将有较大风雨天气。

水电出力增长较快 替代效应增强

据统计局数据显示，6月，水力发电量1215.3亿千瓦时，同比增长6.9%。受南方地区持续降雨影响，来水充足，三峡水库出库流量增长明显，近日出库量维持在4万m3/s左右,预计7月份日均出库量在3.4万m3/s左右，同比增长38%左右。8月，水电出力将维持高位，替代效应增强。

港口库存中高位情况下将继续累库

近期，铁路发运量维持中高位，大秦线日运量在120-130万吨左右，呼铁局批车在20-25列左右。截止7月28日，环渤海四港区库存2310万吨，较月初增加239万吨，同比减少103万吨。同时，电厂库存处于高位，截止7月22日，全国重点电厂库存8954万吨，同比减少7万吨，可用23天，同比持平。

随着南方地区陆续出梅，高温天气来临，电厂日耗将逐步增至峰值，但“迎峰度夏”已至后半段，高日耗状态难以持续，电厂拉运需求也将下降，后期难以出现大规模采购情况，且随着日耗的走弱，电厂将进入主动去库阶段，港口库存或继续回升。