夏季进口煤或超预期 煤价上涨被拖了后腿

今年6月份的煤炭进口量超出大家预想。在煤炭进口控制措施严格、配额指标日趋紧张的背景下，市场原本预期6月份的煤炭进口量可能会在5月份的基础上进一步萎缩，但是6月份进口煤炭2528万吨，尽管同比减少了181万吨，却环比增加了322万吨。这一数字超出市场预期，也超出笔者预想。表明在用煤旺季到来之后，进口煤炭的限制措施较五月份有所松动，进口煤增加，下游用户补充了优质资源，也给夏季内贸动力煤的需求和价格走势带来一定的变数。笔者预计今年七、八月份，我国进口煤数量将达到2800-3000万吨。

1.担心煤炭供应出问题。在供应方面，陕西、内蒙等地受“倒查二十年”以及煤管票政策影响，减产、停产严重且未明确具体恢复时间;榆林地区同样受安全环保检查和停产限票等因素影响，煤炭供给总体偏紧;山西开展安全生产专项整治活动，2020年底前60万吨/年以下煤矿全部退出，全省煤矿数量减少至900座以内。国内主产区煤炭生产受限，产地整体煤炭供应偏紧，煤炭供应增量有限。

2.担心煤价上涨。用煤旺季，高温天气增多，民用电负荷将大幅提高，电厂耗煤不可避免的出现增加。此时，一旦煤炭供应和运输出现问题，会拉动煤价出现快速上涨，甚至有可能突破600元/吨。尽管市场煤交易量并不大，但市场煤价格上涨后，长协煤价格也会随之上调。因此，为稳定煤炭价格，适当增加进口也在情理之中。

3.力争旺季消费高峰多进口，淡季消费低谷少进口，以促使煤炭市场供需关系趋向平衡，确保国内煤价稳定。在不久前的迎峰度夏闭门会上，上级要求推动调整进口煤政策，尽可能做到淡季少进，旺季多进，进口需求与国内用煤需求相吻合。夏季，增加进口煤，主要是为了贯彻落实会议精神。

4.进口煤到岸价较国内煤炭价格低200元/吨，为降低成本，大家都在想方设法多进口。尽管我国对进口煤限制政策依然严格，年度进口煤配额趋向紧张，但部分贸易企业和下游电厂都在积极采购低价进口煤。按照目前进口煤数字推算，不出意外的话，今年，我国进口煤将接近3亿吨。在今年总体煤炭需求减少的情况下，对国内煤炭市场的冲击还是很大的，今年，预计我国环渤海港口煤炭吞吐将减量4000-5000万吨。

目前，正值用煤旺季，北煤南运应该非常繁忙。但与此相反的是，电厂库存高位，采购积极性不高，而北方港口下锚船也保持低位，远远低于预期。这里边的原因，除了水电发力，火电压力减轻，叠加高耗能企业错峰生产以外。还有一个重要原因，就是进口煤增加，在很大程度上补充了电厂和二港库存，造成北方港口煤市活跃度下降，拖了煤价上涨的后腿。