高生产、高库存是当前钢市的两大主题

中钢协日前公布的最新数据显示，7月中旬，全国重点统计钢铁企业日产粗钢213.84万吨，旬环比增长0.36%、同比增长5.99%;截至7月中旬末，重点钢企钢材库存量1438.18万吨，旬环比增加76.59万吨，增幅5.63%;比年初增加484.93万吨，增幅50.87%。钢市呈现出“高生产、高库存”局面。

从数据走势可以看出，4月下旬重点钢企粗钢日产量年内首次迈上200万吨，此后继续攀升，屡次刷新高位。尽管7月份有唐山钢企限产政策加持，钢企粗钢产量依旧维持在高位，厂家们的生产热情在南方持续的暴雨天气下好似未有丝毫冷却。

而目前钢市因需求不振，钢价有下行压力，没有明显下滑主要是铁矿石等原料端持续高位支撑，但钢企生产利润已受到大幅挤压，多数高炉企业已在亏损边缘。照理说，为维护生产利润，企业该有较强的减产意愿才是，况且目前钢市供应面本就较为宽松。

这或许说明，钢企对下半年钢需抱有较大信心。

在国家“六稳“和”六保”政策导向下，下半年国内经济将逐步修复至较高水平，基建投资仍会是宏观经济的重要引擎。下半年，除水利工程外，新老基建、交通等多领域重大投资项目也在加快推进，房地产方面也不会对钢材需求有拖累。这意味着，高温雨季过后钢市或迎来集中放量，进一步增强接下来的“金九银十”旺季需求。

其实，纵观2019年，重点钢企粗钢产量也在4月中旬后维持了近5个月的高位运行，并在9月中旬达到210.5万吨的彼时历史新高。这样看来，目前钢企“高生产”的运行模式也是有迹可循，只是在产能进一步优化后，粗钢日产情况较去年同期更上一个台阶。

考虑到每年秋冬季才是“蓝天保卫战”的主战场，钢企在淡季增加产量也是会后续钢需做好储备。

只是去年钢企钢材库存量并未太过累积，最高时也在1302.15万吨(6月上旬末)水平;而今年，钢材库存量因疫情原因始终处于高位，目前又因强于往年的高温暴雨季节再次累积。

不过，对于钢价来说，尽管高生产、高库存是当前钢市的两大主题，且还将持续影响钢市，但下半年钢价上行仍有可期。考虑到下半年有旺盛需求托底，因此钢市也不会出现严重供大于求，甚至不排除暂时性、品种性的供应偏紧局面。再加上成本支撑、风险偏好等多因素影响，预计今年下半年全国钢材平均价格水平将比上半年更高。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止2020年7月7日，国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为3699元/吨，连续3日上涨，其中螺纹钢主力合约收盘价格为3634元，比今年4月3日上涨14%;比6月30日上涨1.9%。表明即使在7月淡季的阴影笼罩下，全国钢材价格仍表现为继续扬升。