此轮煤价跌幅有限

产地方面，近期山西、陕西地区部分煤矿产销相对稳定，蒙西地区煤管票管控仍较为严格，部分中小矿存煤偏低。受站台采购积极性较好，一些有储煤需求的电厂，以及部分冶金、化工等企业正常采购，迎峰度夏耗煤仍有需求，对产地煤价形成一定支撑。

上周四，迎峰度夏闭门会议上，上级要求保障供应、稳定价格、减少波动。进入本周，由于煤价位于绿色区间上沿，政策风险压力加大，贸易商观望气氛浓厚，港口市场煤成交活跃度偏低。上下游对后市预期有所分化，报还盘有一定差异，成交较为僵持。

目前，市场表现偏弱，下游基于库存高位影响，采购积极性低迷，发货人出货意愿较强，市场实际成交价格出现下行，市场稳中趋弱。当前，唯一支撑点，就是坑口仍然保持强势，成本支撑较强，且环渤海港口煤种结构仍未能得到有效优化，秦港存煤继续处于偏低水平，促使煤价存在一定支撑。

但目前，正处于“迎峰度夏”关键阶段，一旦南方出梅，广东、浙江等地出现持续高温少雨气候，电厂日耗仍会出现猛增，耗煤量会出现大幅增加。因此，下游电厂不会掉以轻心，仍会积极储备煤炭，迎战用煤高峰。今夏，沿海煤炭运输形势不会很差，预计港口市场煤价格跌至7月20日左右，仍存在止跌企稳，并在下旬出现小幅上涨的可能。预计港口煤价跌幅在10-15元/吨左右，不会出现深跌。

左右后续煤炭市场和价格变化的关键因素有以下几点：1、主产地能否出现明显的供应增量。2、夏季高温的高度和持续时间。3、进口煤限制是否会放松。4.秦港库存何时恢复至550万吨以上位置。

今后一段时间，我国宏观经济政策措施将持续发力，“六稳”、“六保”工作稳步推进，国民经济有望保持稳中向好态势，拉动煤炭需求的主力引擎将增强，新型基础设施建设如火如荼，将拉动经济恢复性增长，综合作用下，预计煤炭需求将保持增长态势。而在矿、路、港、航各方处于缓慢恢复阶段，挽回疫情带来的影响，全力加快生产和运输。这种情况下，上级不大可能完全放开进口煤，国内煤炭市场仍趋向活跃。