7角度全方位预测八月煤价走势

7月煤炭市场走势

7月初，受到07合约的交割、严控进口煤政策、汛期加上南方“暴力梅”、终端为“迎峰度夏”及防洪消耗提前补库、坑口倒查20年供应紧张等因素的影响，煤价上涨，直达590-600元/吨;

月中，受到国家发改委召开电视电话会议部署2020年全国能源迎峰度夏工作和《关于做好 2020 年煤炭中长期合同履行监管工作的通知》要求，将对 2020 年煤炭中长期合同履行情况实施监管，同时贸易商一方面有利可图提前出货，另一方面避免“泡水煤”的影响，煤价出现回调，回到绿色区间。

目前市场情况

(一)产地方面

1.产量：产地安检不会放松，晋陕蒙等主要产地资源偏紧，包括大矿在内的煤炭发运企业不得不提高采购价格，意味着动力煤到港成本增加，从而对环渤海地区现货煤价走势带来利好和支撑;其次，为了保证外购长协动力煤合同的兑现，某些大矿不得不短时暂停了七月份的现货动力煤销售(据市场消息最近恢复销售)，这也将减少北方港口的现货动力煤资源，给现货煤价带来良好预期。

2.价格：产地煤炭供应稳中偏紧，鄂尔多斯地方煤矿销量始终保持在100-120万吨之间，相对目前市场采购显得供不应求，贸易价格持续上升;陕蒙地区煤矿供应偏紧，保供长协和地销支撑较强，加之矿区停限产缺票和查腐以及安检等影响仍在，少数煤矿拉运稍有走弱，部分煤价呈现涨跌平互现;晋北地区煤市产销变化不大，矿上及站台库存较低，煤价平稳居多。

3.发运：由于最近持续的暴雨，使得坑口运输受到一定的影响。

坑口关注点：坑口煤炭供应偏紧张，不排除政策性增产。

(二)北方港口方面

1.来煤情况：港口库存继上月有所上升，最近受汛期影响，价格从倒挂转向盈利，发运户积极发运，(较春节前高出346.8万吨左右，较上月上涨132.7万吨)，总体库存趋于正常。

2.港口市场：铁路发运量维持高位，下游需求支撑不足，叠加锚地船舶量不断减少，市场看跌预期增强，卖方出货为主，报价继续弱势运行。

3.发货情况：从锚地船看发货一般，但是船等货现象普遍。

4.价格方面：近期比春节前上涨30-35元/吨左右(5500大卡)，现货成交偏高。

港口关注点：随着上涨预期破坏，部分港口贸易商出现比指数价低出货，不排除受政策调控的回调。

(三)江内方面

1.库存：本期江内库存1240.33吨，与上月同期相比涨102.75万吨，与去年同期比降251.85万吨。

2.价格：动力末煤(CV5500)主流报价继续在585-590(较春假前涨20元/吨左右)，动力末煤(CV5000)主流报价继续在560-570(较春假前涨55元/吨左右)。近期重点电厂库存偏上行，日耗中位水平，全国多地降雨天气持续，南方较多地区泄洪压力增加，后期需关注迎峰度夏期间电厂补库需求强度和上下游供存变化。

江内关注点：随着煤价上涨，贸易商面临雨季“泡水煤”如何处理?有的只能低价销售，压制了煤价的上涨，后期预计仍以出货为主。

(四)进口煤方面

受制于国内进口煤严控政策和外部市场需求疲软，且国内沿海电厂招标价略有上调，外矿报价弱稳为主，货盘交易较前期略有回暖，目前矿方正通过减产达到挺价目的。现8月船期澳煤5500大卡FOB报价$37-38，印尼煤3800大卡FOB报价$23.5-24.5。华南地区煤市由于北港煤价高位和南方港口可售现货不多等影响，近期市场价格持续偏强，成交一般。进口煤价格低,价差美丽。据海关总署发布的最新数据显示，上半年全国进口煤炭1.74亿吨，同比增长12.7%。其中6月份进口煤炭2528.6万吨，同比下降6.69%，环比增长14.64%。

进口煤关注点：重点关注政策情况变化，目前与内贸价差很有吸引力(部分已达200元/吨左右的差价)，一旦部分开放采购会增加。

(五)电量方面

现已进入迎峰度夏时期，虽然水电等新能源的支撑，但是火电还是担当主力，下月煤炭消耗较本月肯定增加。

江内港口库存较上周有所上升，单周上涨9.66万吨，仍旧偏高(较春节前高出307万吨左右)。

火电利空：一是随着雨水停止，水库开启发电模式，制约了部分地区火电发力。二是特高压外送，制约了下游火电发力，特别未来的“疆电东送”等。

火电利多：一是“超长三伏”：2020年7月16日-2020年8月24日，进入伏天日耗将增加。二是随着水情结束后基建等行业复工，带来一定的电耗。三是北京新冠疫情结束，带来一定高铁消耗的电量。

电厂关注点：一方面要做好2020年迎峰度夏工作，保库存，另一方面降本控效，降煤价，所以会限价采购，使得煤价上涨受压制。

(六)物流方面

海运：随着雨季结束气温攀升，建材和煤炭拉运量会上升，运价会上升。江运市场看好，运价走高，长江水位继续上升，航道受限和减载严重，油耗大，运价最近上浮较多。

汽运：随着公转铁，公转水执行，汽运价格将走低。

物流关注点：随着雨季结束，建材和煤炭拉运会上升。

(七)天气方面

2020年三伏天时间为初伏：7月16日-7月25日,中伏：7月26日-8月14日,末伏：8月15日-8月24日。未来10天，江南南部、华南等地的部分地区将有4～8天35℃以上的高温天气。

天气关注点：汛期何时结束，伏天高温持续时间长还是短。

三、8月综合判断

预计8月，随着迎峰度夏正式到来，煤炭大消耗已成定局。当前，坑口供应仍旧紧张，不排除政策调控增产;进口煤也不排除政策调控放开，并且由于进口煤价格低价差大，激发采购热情;汛期结束水电电量大增，叠加新能源发电量上升;煤价处于高位，电厂采购只为补部分消耗，不会有大面积采购;贸易商都有盈利随时可以出货。

基于上述因素，预计8月煤价有二种走势：一是如果高温延续时间长，按目前供应以及今后日耗，煤价会在高位徘徊，不排除继续上涨可能。二是高温延续时间短，那么煤价月初稳定，月末不排除在终端去库存前提下煤价出现大幅度回调可能。(另外要持续关注国家政策、突发事件疫情情况、后期天气情况以及进口煤政策的影响。)