页岩油企难保盈亏平衡

　　 自今年4月一度跌为负值后，WTI基准原油价格一路回升，5月表现堪称“历史最佳月份”；6月初则收复了3月全球石油“价格战”以来的全部跌幅。然而，尽管近期油价回暖势头明显，但持续的低油价对美国页岩油生产企业造成的影响还难以“翻篇”。

　　《金融时报》撰文称，美国最大的几家独立页岩油企业，今年第一季度合计亏损260亿美元，创下历史纪录。未来两年，该行业将迎来一波破产潮。

　　事实上，据彭博社报道，今年4月油价暴跌后，美国页岩油生产商及时做出回应，在“负油价”后的三周里，减产幅度超出了市场预期。另外，根据彭博新能源财经（BNEF）统计的数据，今年4月以来，美国主要石油生产商康菲、雪佛龙以及大陆资源公司等也都宣布减产，总计减产规模达到75.8万桶/日。

　　挪威行业分析机构雷斯塔能源预测认为，到今年6月，美国页岩油减产幅度将达到200万桶/日，其中减产主力则是位于美国德州西部以及新墨西哥州的页岩油区。雷斯塔能源在一份报告中指出，到今年6月，美页岩油减产情况可能因油价上涨而有所好转，整体页岩油产量将在今年第三季度恢复到减产前水平。

　　受到低油价冲击，加上需求因疫情而暴跌，美国大量页岩油企业面临巨大压力。《金融时报》援引多位分析师的话称，如果全球油价恢复速度不及预期，页岩油生产商将难以在高负债的情况下产生稳健的现金流，到明年年底美国页岩油领域可能有250家企业濒临破产。

　　分析称，尽管当前油价已明显回升，但仍不足以让页岩油实现盈亏平衡，对于页岩油生产商来说，即使油价上涨也难逃破产前景。

　　根据目前披露的数据，截至5月底，美国已有17家相对小型的页岩油气生产商申报破产，总计负债达到了140亿美元左右。雷斯塔能源预测称，到今年年底，预计将有另外73家中小型企业宣告破产。

　　另据市场研究机构阿格斯分析，目前，美国页岩油生产商债务管理能力也正经受巨大压力。由于油价持续走低，页岩油生产商正陷入“怪圈”，即借贷能力削弱导致企业现金流难以好转，进而限制企业再投资的能力，企业油田资产价值也将受到打压，从而使企业融资难度进一步加大。

　　据了解，美国独立页岩油生产企业已大幅下调了今年支出计划，考虑到与现有已开发油田相比，未开发页岩油田将需要更多投资，对于已探明但并未开发的油田，银行发放贷款数额可能相对更少。

　　据评级机构惠誉称，在新冠肺炎疫情爆发前，美国页岩油生产商就已因盈利能力有限而陷入了融资困难的境地，此次油价暴跌以及新冠肺炎疫情迟迟难以好转，正令美国页岩油生产商的艰难处境“雪上加霜”。