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动力煤:“迎峰度夏”在即 港口煤价仍有支撑

来源:
时间:2020-06-09 09:09:01
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动力煤:“迎峰度夏”在即 港口煤价仍有支撑导语5月底,随“两会”及大秦线检修结束,港口煤炭资源结构性紧张局面缓解,贸易商捂货惜售情绪减弱,北方主流港口动力煤

导语

5月底,随“两会”及大秦线检修结束,港口煤炭资源结构性紧张局面缓解,贸易商捂货惜售情绪减弱,北方主流港口动力煤价格趋稳运行;进入6月后,月初市场观望情绪较强,交投氛围较冷清,但“迎峰度夏”在即,港口煤价仍受到多重因素支撑。

北方港口煤价稳中小幅下行

大秦线检修结束后,港口煤炭调入量持续增长,港口资源结构性紧张局面缓解;但月初下游用户观望情绪较强,同时降水增加后,南方水力发电情况改善,火电厂日耗较5月下旬有所回落,电厂拉运积极节奏放缓,港口煤价稳中小幅下行。据卓创监测,截至6月4日秦港5500大卡煤主流平仓价545-550元/吨,周环比下跌2.5元/吨,5000大卡煤主流平仓价485-490元/吨,周环比下跌2.5元/吨。

尽管月初市场观望情绪较重,港口煤价弱稳运行;但整体来看,进入6月后,随“迎峰度夏”将到来,港口煤价仍受到以下几方面利好因素支撑。

产地煤炭复产情况不及预期

尽管“两会”已结束,但主产区煤炭复产情况不及预期。一是部分前期停产煤矿仍需时间经验收合格后方能恢复生产;二是内蒙古地区“倒查煤炭腐败20年”,当地许多审批不合规的煤矿处于长期停产的状态;另外鄂尔多斯地区煤管票依然管控严格,各矿严格按照核定产能领票,煤炭供应增幅有限。

港口煤炭库存仍处于较低水平

尽管目前大秦线煤炭发运量已恢复到120万吨左右的正常水平,但因月初下游客户集中装船,煤炭调出量高位,导致港口库存回升缓慢,部分优质煤种资源仍较为紧张。

进口煤通关难度未有减轻前四月我国煤炭进口数量同比大增,尽管5月进口量暂未公布;但卓创预计,在进口额度限制下,5月我国煤炭进口量应出现环比减少。目前国内多数海关煤炭通关受限,剩余额度多集中于终端电厂,但目前南方局部地区终端电厂剩余额度仅可支撑至7月份,另有部分电厂已停止使用澳洲煤。进口煤通关难度及不确定性较强,势必有部分外贸需求转向内贸,沿海用煤终端北上采购需求增加,也将对港口煤价产生支撑。

沿海电厂库存偏低

尽管进入6月份以来,随南方高温天气减弱、水力发电情况改善以及特高压检修完成,沿海六大电厂日耗震荡下行,日耗表现不及5月下旬;但目前电煤库存仍远低于去年同期水平。虽然目前看今年沿海电厂将库存补充至去年同期水平可能性不大,但在“迎峰度夏”的用煤高峰期来临之前,也必将有一波补库需求陆续释放。

后期预测:整体来看,尽管近期港口煤价运行较为弱势,利好利空因素交织下,煤价呈现涨跌两难态势运行;但在以上几方面因素的支撑下,预计6月港口煤价下跌空间有限。
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