“迎峰度夏”将至 煤价有望恢复上涨

受安全生产检查影响，陕北煤价上涨10-20元/吨。目前坑口发运利润来看，晋北区域发运利润相对较好。港口市场仍以观望为主，需求量微降。到港拉煤船舶主要以长协煤为主，港口发运量保持高位。

近日，南方持续降雨，气温偏低，水电恢复;加之水泥等行业限产，沿海六大电厂日耗维持在60万吨左右，存煤可用天数也在25天上下。气象预报显示，未来10天，江南、华南等地多强降雨过程，江南大部、华南北部等地部分地区累计雨量将较常年同期偏多8成至两倍以上，预计6月上旬，沿海电厂日耗在当前水平继续震荡。

两会期间保安全生产，产能释放受限;两会之后煤炭产能集中释放，叠加大秦线检修结束，进港煤炭数量有所增加，秦港库存缓慢恢复。近期，水电、外来电增长明显，抑制火电需求，日耗弱势运行。

下游方面，沿海六大电厂日耗短期回落后，在政策推动下，下游工业企业复工率将明显提升，从而带动对电力及煤炭的需求。此外，“迎峰度夏”用煤旺季即将到来，部分电厂将继续补库，煤炭需求仍将保持乐观。

供给方面，六月份开始，煤企产量将会有所释放，铁路运量有所增加;但考虑到前期在供给宽松的背景下，市场供大于求，煤价急速下跌的情况，煤企继续大幅增产意愿有所下降，“合理生产”和“稳定煤价”将成为煤炭协会和主力煤企的共识。

库存方面，当前秦港库存处于历史底部，长江口库存和电厂库存也处于较低位置。未来“迎峰度夏”旺季开启，补库意愿增强，拉煤欲望提高，将对煤价起到支撑作用。

复工复产加快，叠加高温天气，工业和民用耗电恢复增加趋势。而随着雨季到来，水电出力较前期将有明显好转;同时，沿海特高压检修完毕，恢复运营。以上有利和不利因素相叠加，预计短期内煤价以企稳为主。