动力煤供需矛盾缓和 价格快速上涨后盘整

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2020年第15期，下同）显示，多重因素影响下煤炭生产有所减少，环渤海港口调入量略有增加但仍低于调出量，库存持续小幅下降。沿海电厂生产及火电日耗超过上年同期，电厂采购仍以中长协为主，市场采购有所增加。电煤市场供需形势逐步缓和，现货成交价格前涨后稳。

本期（5月21日-5月28日，下同），用电需求继续恢复，沿海电厂日耗高于上年同期。随着港口价格快速上涨，贸易商出货意愿增强，港口发运积极性有所提升，现货市场市场价格快速上涨后盘整。CECI沿海指数5500大卡、5000大卡现货成交价比上期分别上涨50元/吨、41元/吨。本期CECI沿海指数5500大卡、5000大卡综合价比上期分别上涨21元/吨、17元/吨。

5月29日，CECI曹妃甸指数5500大卡、5000大卡和4500大卡价格分别为548元/吨、488元/吨和430元/吨。本周前期（5月25、26日），受连续多日价格上涨带动，CECI曹妃甸指数继续大幅上涨，5月26日5500大卡、5000大卡和4500大卡价格比5月22日分别上涨20元/吨、21元/吨和17元/吨；随着大秦线结束检修、港口调入量增加，贸易商出货积极性提高，而下游高价采购意愿有所降低，加之月末市场观望情绪，本周后期（27日至29日）指数价格相对趋稳。本周（5月25日-5月29日）周均价分别环比上周上涨39.0元/吨、40.0元/吨和31.8元/吨，上涨幅度比上周分别扩大5.4元/吨、5.8元/吨和4.4元/吨，是CECI曹妃甸指数编发一年多以来涨幅最大的一周。

本期CECI进口指数到岸标煤单价为513元/吨，较上期下降57元/吨。由于进口煤政策从紧，煤炭进口采购受到一定抑制，5月到岸样本量环比4月下降16.5%。

本期CECI采购经理人指数及所有分指数均处于扩张区间，市场活跃度继续提高。其中，CECI采购经理人指数为51.29%，连续4期处于扩张区间。结合中国电力企业联合会《电力行业燃料统计日报》监测，供给分指数为50.16%，重回扩张区间，环比上升1.47个百分点，市场煤炭供应有所增加。需求分指数为51.85%，连续4期处于扩张区间。本周（5月22日至5月28日，下同），纳入统计的发电企业日均发电量77亿千瓦时、比上周（5月15日至5月21日，下同）增长1.1%；同口径日均耗煤量环比上周增长1.3%。库存分指数为50.85%，连续5期处于扩张区间。5月28日，纳入统计的电厂库存7903万吨，比5月21日增加200万吨。价格分指数为54.49%，较上期下降1.67个百分点，电煤价格涨幅有所收窄。航运分指数为50.36%，较上期下降3.88个百分点，上涨幅度大幅收窄。

《CECI指数分析周报》认为，当前国内统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，全国“两会”胜利召开为做好今年工作指明了方向，各地复工复产复市呈现积极态势。但是全国大部地区特别是江南华南进入梅雨季节，以及特高压检修后恢复西电东送，火电出力和电煤消耗将受到一定抑制；全国“两会”后煤炭企业生产积极性及产量有所增加，北方港口库存将随着大秦线检修结束而缓慢回升。预计电煤市场供需失衡将缓慢修复。建议继续做好常态化疫情防控下的电力生产工作，继续跟踪国内复工复产情况等用电需求影响因素，密切关注天气变化及北方港口库存恢复情况，加强电煤消耗和库存数据分析预测，提前做好电煤采购，保证合理库存，为迎峰度夏期间电力供应提供坚强保障。