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美国液化天然气投资因需求减少而受到影响

来源:
时间:2020-05-28 10:13:33
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美国液化天然气投资因需求减少而受到影响美国的天然气出口开始遇到麻烦,由于需求疲软,数十批天然气出口被取消。据标普全球普氏能源资讯(S&PGlobalPlatts)称,最近客户取消了

美国的天然气出口开始遇到麻烦,由于需求疲软,数十批天然气出口被取消。据标普全球普氏能源资讯(S&PGlobalPlatts)称,最近客户取消了原定于7月份从美国港口出口的约45艘液化天然气船。其中大约一半连接着CheniereEnergy在墨西哥湾沿岸的两个出口码头。

取消航班的人数是六月份的两倍。普氏能源资讯的数据显示,这使得从美国出口的天然气数量减少了约三分之一。

与石油市场一样,全球天然气市场也在流行病的重压下受到影响,需求急剧下降。但是天然气和石油的一些条件是不同的。

甚至在全球经济衰退之前,2019年的一波液化天然气供应增加就压低了市场。

几个月来,亚洲的液化天然气价格一直处于极低水平,但流行病进一步压低了价格。普氏JKM标志――东亚液化天然气价格――7月份交货跌至2.125美元/MMBtu。

普氏能源资讯称,以这些价格计算,现货利润率为负值。HenryHub的价格在1.7美元/MMBtu左右,液化和运输成本――每MMBtu增加几美元――意味着出口不赚钱。

然而,对许多出口商来说,他们的货物被固定的长期合同以更高的价格捆绑在一起。这使它们绝缘。但取消订单的比例不断上升,表明买家愿意支付罚款,以摆脱这些义务――这是市场严重供过于求的一个迹象。

“目前的远期价格表明,至少到9月份,美国的液化天然气都将告罄。IHSMarkit高级分析师马修舒汗(MatthewShruhan)在一份声明中表示。该公司表示,"美国液化天然气产量下降将平衡全球市场的过程不会很顺利。"

IHS将美国称为液化天然气的新“摇摆生产国”,这种说法带有一种过于乐观的意味。这只是美国液化天然气在经济低迷时期最不耐用的一种说法;最快被关起来。当全世界都看到供应过剩和市场价格下跌导致需求减少时,美国的货物就有先断网的风险。

当然,故事并没有就此结束。取消液化天然气运输意味着对天然气本身的需求减少。高盛提出了一种假设情形,即美国LNG出口若再增加10亿立方英尺(Bcf/d),将导致大量天然气转入储气库,进而导致HenryHub天然气价格每百万英热下降0.40美元。

但高盛分析师在5月20日的报告中写道,价格下行压力可能"被低于预期的产量所抵消"。换句话说,取消液化天然气运输可能会迫使页岩气钻探商削减产量。

与此同时,投资银行摩根士丹利(MorganStanley)在另一份报告中表示,液化天然气市场正转向一个“价格结构性下降”的世界。

“在2019年下跌约40%之后,欧洲和亚洲的房价今年以来又下跌了55%-60%,”该行写道,这是全球大流行之前的一个负面背景。“与我们的预期一致,温和的天气和2019冠状病毒病造成的需求损失的结合,给本已脆弱的2020年格局增加了进一步的压力。”

不仅价格更低,而且全球各地价格之间的差异也小得多。这颠覆了液化天然气在世界某个地方的整个逻辑,将其运往全球各地,在那里它可以被转化为天然气并燃烧。

摩根士丹利补充称:“较长期而言,油价暴跌已导致一波资本支出削减和液化天然气项目推迟,大幅减少了未来1-2年可能获批的项目。”该行表示,供应过剩可能在2022年开始消散,接近一种平衡状态。

但其他人则认为投资会出现更长期的回调。标准普尔普氏能源资讯(S&PGlobalPlatts)的液化天然气分析师罗斯维埃诺(RossWyeno)表示:“我们认为,未来10年不会有任何北美出口能力的增加得到批准。”

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