动力煤：需求火爆不会上演 寻不到回暖迹象？

作为全球最大的煤炭消费国，内需是国内煤炭价格的最大影响因素。受全球疫情影响，国内复工复产过程还将持续一段时间，必然会影响内需复原的进度。近日港口煤价有趋于稳定迹象，不过后续能否企稳主要驱动仍看需求端。

中国煤炭资源网消息，近日天气逐渐转热，沿海电厂日耗上升至去年同期水平，库存有所下降。但由于下游已经集中拉运一波，目前采购积极性有限，对于后市观望情绪浓厚，尤其在大集团月度长协以及高硫煤种优惠力度较大的前提下，优先兑现长协合同，市场煤采购延后。

截止5月8日，沿海六大电厂库存1555.3万吨，周环比减少21.8万吨，较上月同期水平减少96.6万吨;日耗煤63.3万吨，周环比增加10.1万吨，较上月同期水平增加9.2万吨;可用天数为24.6天，周环比减少5.1天，较上月同期减少5.9天。

总体来看，目前多空因素交织，现货市场存在一些向上驱动因素，但市场表现供应能力强于需求，需求弱势仍占据相对主导地位。

5月6日，亿海蓝大数据部航运分析师林书来接受媒体采访时表示，“整个经济受疫情影响较大，使得整体对煤炭需求偏弱，加之今年进口煤炭比重增加明显，尤其是华东华南电厂加大对外贸煤的采购力度，这也削弱了国内煤炭销售量。”

不过也有分析人士指出，5月份，对市场利好消息还是多于利空。后续随着时间的推移，预计港口煤价将很快回到上涨通道;但受电厂日耗增幅有限，部分用户存煤较高等因素影响，需求火爆不会上演，煤价涨幅有限。

最新港口市场方面看，港口市场维稳运行，部分煤种结构性缺货，贸易商有挺价现象，而高硫煤种货源充足，整体指数下浮可以拿货，但下游采购积极性一般，上下游还在博弈观望阶段。

截止5月8日，CCI5500动力煤价格报469元/吨，连续五期持稳运行，较上月同期价格下调39元/吨或7.7%;CCI 5000动力煤价格报403元/吨，连续五期持稳运行，较上月同期价格水平下调38元/吨或8.6%。

有贸易商表示，“目前上游煤矿销售较差，下游终端也接不动货，近日低硫优质煤资源不好买，主要是供货企业挺价惜售，高硫煤相对较好一些，不过目前了解到实际下游终端需求一般，短期价格还是整体涨跌两难。”

进口煤方面，国内有电厂招标远期进口煤货盘，市场询盘增加，再加上矿方本身报价坚挺，市场看涨情绪略有提升，价格小幅反弹，现印尼(CV3800)小船主流报价FOB25美金左右，而澳煤弱势维稳，(CV5500)报FOB40美金左右。

产地方面，上游在公路运输成本提高后，采购需求的减少将直接施压产地价格，主产区部分煤矿鉴于销售压力已下调售价。

据一些矿方表示，“高速恢复收费后，坑口市场不稳，汽运费有所上涨，部分下游暂缓采购，多数煤矿拉煤车明显减少，出货较差，现阶段上下游及运输司机等多博弈观望。”

中国煤炭资源网了解到，陕蒙地区煤矿目前销售承压，价格再次下跌10-20元不等。山西煤矿主要以铁路发运为主，近期询货有所增加，煤价暂稳运行。

CCI汾渭估价显示，截至5月8日，榆林5800大卡指数326元/吨，和上月同期相比，下调45元;鄂尔多斯5500大卡指数265元，较上月同期下调36元;大同5500大卡指数报323元/吨，较上月同期下调32元。

江苏锦盈资本管理公司策略部经理毛隽表示，“高速收费后影响地销采购热度，煤矿仍面临去库压力，煤价普遍降价促销。”

毛隽指出，“高速收费后增强煤炭到港成本支撑，同时下游火电负荷缓慢恢复，电厂阶段去库后有计划开启迎峰度夏补库，不过存煤宽裕之下多采取长协及招标，现货采购压价普遍。目前市场多空因素交织，但煤价企稳主要驱动仍看需求。”