油价企稳但存储危机即将来临

　　据油田技术4月24日报道，Rystad能源公司的石油市场主管Bjornar Tonhaugen表示，本周五石油价格略有上涨，随后又回到了有边际偏差的平稳水平。布伦特和西德克萨斯中质原油(WTI)近月期货价格反映出的乐观情绪是不合理的，这两种原油目前都是6月20日的结算价格。6月份之前，市场将耗尽实际的存储容量，甚至是陆上的额定存储容量。

　　本周一，西德克萨斯中质原油5月合约在俄克拉何马州库欣交割，收于每桶- 37.63美元。这不是一个反常现象，因为当一份实物交割的商品合约接近结算，预计交割点的库存将耗尽时，商品价格将变为负值，买家将接受将原油运至或储存在其他地方（成本更高）。

　　本周全球库存即将满仓的紧迫性给市场敲响了最后的警钟，现货价格的下行压力未来将持续存在，甚至会蔓延到另一个领域——6月20日的布伦特原油期货，这是目前全球最高的原油价格品级。数周来，从北海到中东，布伦特原油期货的现货价格一直较洲际交易所布伦特原油期货价格低5至10美元，这已给全球石油生产商带来了比“表面上”的价格所显示的更大的痛苦。

　　无论是经济指标还是大宗商品基本面，都不足以证明当前的价格水平是合理的。唯一的理由是，上周美国原油库存增加1500万桶，增幅低于预期，这还是因为美国原油进口报告的滞后。

　　欧元区制造业和服务业pmi指数初值为0，表明欧洲正陷入二战以来最严重的经济衰退中。最新数据显示，4月20日原油隐含库存量仍大幅增加2630万桶，随着欧佩克+减产措施的生效，将降至5月20日的1440万桶。

　　快速推进一些削减的执行，对石油市场走向稳定是有帮助的，但规模还不够。因为，根据需求的削减量来估计，在5月份，石油储能将被耗尽。

　　石油市场将不可避免地会出现一波停产潮，以回到供需平衡水平。没有足够的存储空间不仅是一个理论问题，也是一个实际问题。除非更多的石油生产被停止，否则开采出来的石油将无处可储存。这意味着多个地点的石油生产将被迫关闭，这是石油行业从未见过或准备过的情况，也许这就是为什么当下措施应对缓慢。对生产商来说，一场巨大的冲击正在酝酿之中，除非他们对自愿减产做出更坚定的回应，否则将很快出现史上最大的能源危机。