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即将步入“迎峰度夏” 煤价还会再跌吗?

来源:
时间:2020-04-26 09:03:48
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即将步入“迎峰度夏” 煤价还会再跌吗?时隔4年再次击穿500元/吨大关、行业亏损面达到40%以上,多家主流企业联合限产保价……连日来,“跌跌

时隔4年再次击穿500元/吨大关、行业亏损面达到40%以上,多家主流企业联合限产保价……连日来,“跌跌不休”的煤价引发一系列连锁反应。

记者了解到,受新冠肺炎疫情影响,下游市场消费疲软,且目前仍未恢复至往年的正常水平,煤炭需求与价格均受抑制。尤其是3月以来,煤炭市场价格加速下降,自2016年8月后首次降至500元/吨以下。供大于求的压力之下,行业开启自救行动,希望通过联合减产、加速签订电煤长协、停止“非理性营销”等方式止跌企稳。

国际疫情形势尚未明朗,需求会否继续受限?5月将迎“迎峰度夏”筹备期,市场能否有所好转?这一次,煤价保得住吗?

实际执行价逼近红色区域,行业亏损加剧

根据国家发改委、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会及中国钢铁工业协会在2016年发布的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》,2016-2020年期内,均将建立价格异常波动预警机制。以上下波动为参照,动力煤价格划为三个区间:波动幅度在6%以内,为价格正常的绿色区域;波动幅度在6%-12%,划入轻度上涨或下跌的蓝色区域;波动幅度达到12%,划入价格异常的红色区域。以2017年为例,三个区域的价格分别为500-570元/吨、470-500元/吨、600元/吨以上或470元/吨以下。

近日,煤价一度跌至蓝色区域。截至4月17日,秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓价降至485元/吨,自3月以来累计下跌85元/吨,降幅为15%;4月15-20日,CCTD环渤海动力煤Q5500K现货参考价连续6天为498元/吨,较年初的559元/吨下跌约11%。而在2016年供给侧改革之后,国内煤价基本未跌破过540元/吨,上一轮出现低于500元/吨的价格,还是在2015年-2016年8月期间。

“一般来说,实际交易价格要再减10-15元,相当于执行价在470元/吨左右,其实已徘徊在红、蓝区域的分界线。”易煤研究院总监张飞龙称。

另据中国煤炭经济研究会统计,年初以来,煤炭市场均价为553.4元/吨,同比下降56.8元/吨。在鄂尔多斯、榆林等主产地,动力煤价格普遍下跌90-100元/吨;块煤受区域内建材、煤化工阶段性补库支撑降幅略缓,但也下降30-50元/吨不等。

受此影响,行业亏损加剧。前2个月,全国规模以上煤炭企业利润总额同比下降45.6%,行业亏损面达到42.3%。“部分企业反映,由于3月份以来煤炭价格大幅快速下滑,已跌至盈亏平衡点附近,企业应收账款增加,现金流紧张,经营压力进一步加大。”中国煤炭经济研究会方面称。

3月发电量同比下滑,原煤产量却创新高

是什么让煤价一跌再跌?多项分析一致指向“供过于求”的市场现状。

张飞龙表示,受疫情影响,一季度下游消费持续低迷,且上游复工复产速度快于下游,进一步加剧阶段性供应过剩的局面。“以北方港为例,开年以来吞吐量连续减少,库存水平却率创新高。最夸张时,整个港口只有10来条船,相当于一个空港状态。”

国家发改委、国家统计局公布的最新数据也显示,煤炭市场供求形势宽松。从发电量看,一季度全国规模以上工业发电量同比下降6.8%,火电发电量同比下降8.2%,其中3月份发电量同比下降4.6%。其中,电力、钢铁和化工等六个主要耗能行业的能源消费量下降3.2%,回落6.5个百分点。但同时,3月原煤产量却创下近年新高。一季度,原煤产量8.3亿吨,同比下降0.5%,接近上年同期水平。其中3月增长9.6%,增速比上年同期加快6.9个百分点。

“此外,煤炭进口量高速增长,也对价格产生极大影响。今年一季度煤炭进口达到9578万吨,同比增长28.4%,增速比上年同期加快30.2个百分点。”一位行业资深人士告诉记者,受国际疫情形势冲击,进口煤价格已现下跌,加上国内外煤价本就存在价差,进口煤到港价一旦低于成本,势必倒逼国内煤炭继续降价。“进口煤若是亏着卖,国内价格势必更加撑不住,所以大家都在观望。”

该人士还表示,在2020年煤电长协签订不理想、现货价与长协价大幅倒挂等背景下,煤价“危机”被进一步放大。“包括六大发电集团在内,今年不少电力企业均未完成长协签订。一方面,双方围绕是否保持535元/吨的基准价等问题,本来就博弈已久;另一方面,电厂日子也不好过,六大发电集团年初以来累计耗煤量同比下降15.9%。“电煤履约率难以保证,各大煤企不得不降价促销,以量补价、抢占市场,这也是影响煤价的原因之一。”

二季度走势强于一季度,但价格仍待观望

记者了解到,行业现已出手自救。中国煤炭运销协会等多家组织发出紧急通知,呼吁煤企限产保价、理性营销,“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”;神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价,5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨;国内12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会双双倡议,依据各企业一季度日均产量,实施减产10%的生产措施……近一周来,重点电厂、沿海电厂的库存均出现小幅下降,利好因素开始积聚。

“措施可否真正起效,价格能不能保住,目前仍待观望。”上述行业人士坦言,相比“稳价格”,国家层面更看重“保供应”。市场反应存在一定的滞后性,若集体限产减产,后续需求一旦上来,产能则有可能跟不上,进而造成局部区域、局部时段的供应短缺、价格波动。“用好’10%’,可以稳定煤价,用不好甚至加剧波动。”

张飞龙也称,市场虽现利好,但仍未扭转弱势下跌的局面,也未看到支撑行情企稳的明显动力,供求结构才是影响价格的关键。“通常,4月是煤炭需求的全年季节性低点。在此周期内,如果去库存情况理想,5月将迎来一波强烈采购。即将进入‘迎峰度夏’筹备期,但目前来看,5月这波补库需求很有可能被提前透支,从而导致价格继续低迷。”

不过,也有部分机构预测,在4月维持下跌态势的基础上,5月煤价有望逐步稳企。“4月以来全社会用电量保持正增长,进出口形势进一步改善,这些都显示出下一阶段我国经济将会延续回升改善、持续向好的态势。”中国煤炭经济研究会发布分析报告称,随着工业生产及社会秩序的恢复,二季度电煤消耗预计同比基本持平或略有回升;受基础设施投资增长拉动,钢铁、建材行业主要产品需求或快速走强。“预计二季度煤炭市场或将止跌趋稳,走势将强于一季度。”

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