动力煤：政策消息提振市场情绪 何时迎来煤价企稳止跌？

年后煤炭市场震荡调整后进入了持续的下跌模式，供需宽松的局势对煤价形成打压。港口市场下水煤价格接连跌破年长协、长协基准价，后又破绿色区间下沿进入蓝色区间运行。

分析人士指出，随着煤价的持续回落，日前市场有关稳价调控的消息明显增多，整体上对悲观情绪持续发酵后的市场有所提振。是否有进一步调控及减产能否落实需继续关注，后续煤价的走势仍取决于供需实质的变动情况。

最新港口市场方面看，近期市场情绪有所转变，但市场供给过剩问题还未实质性的改变，市场价格也较为混乱，高低差异大，部分供货企业阶段性报价暂稳或降幅收窄，下游终端用户接货压价依旧偏低，而且装船时间多集中在本月底之前。部分市场参与者表示，短期多方因素影响下，煤价跌幅有所收窄，部分煤企挺价。

华东某贸易商表示，“20日询货采购需求有增，暂时还没有听到成交，当前上游在挺价，下游还是想压价，很多下游不着急，基本上都是以观望为主。上下游目前仍在博弈，价格能否挺住关键要看市场需求。”

下游电厂看，截止4月20日，沿海六大电厂库存1625.1万吨，周环比增加27.1万吨，较上月同期减少102.8万吨;日耗煤56.9万吨，周环比增加3.2万吨，较上月同期增加5.7万吨;可用天数为28.5天，周环比减少1.3天，较上月同期减少5.3天。

产地方面，产地整体市场需求疲软，煤价延续下跌趋势，煤矿表示目前除长途汽运采购有点需求，周边煤厂电厂及站台采购较少，煤矿滞销严重，部分矿有顶仓现象，后期多观望下游需求和政策因素。

汾渭CCI估价显示，截至4月20日，榆林5800大卡指数359元/吨，和上月同期相比，下调32元;鄂尔多斯5500大卡指数286元，较上月同期下调40元;大同5500大卡指数报334元/吨，较上月同期下调66元。

上证报记者最新获悉，包括采取发起倡议减产、暂停发布现货指数、主流企业要求5500大卡动力煤现货售价不低于485元/ 吨等措施，煤炭行业已开始自救。

“这些措施短期来看对于煤价稳定是有帮助的。”易煤研究院研究员杨洁对上证报记者表示，“价格控制并不能解决根本问题，二季度经济下行压力依然较强，价格真正企稳仍需要供求关系的改善，供给端的实质性减量才能够促使现货市场企稳。”

杨洁认为，这意味着政策底似乎已经出现，但市场底仍待观察。展望后市，煤炭需求实质性向好仍需等待疫情防控形势进一步好转。

那么后续煤价何时企稳止跌?对此，有市场分析人士指出，目前煤炭市场供需格局仍趋于宽松状态，在需求难有大幅提升的前提下，在低油价的冲击下，煤炭市场要想止跌企稳，只能从供应端努力，因此收缩供应是提振煤价的有效措施。

目前主流煤企已经自发抱团取暖保煤价，这是市场自发的救市行为，可能存在约束性不强的问题，后期要关注企业在稳价方面所采取措施的落实情况，如果主流煤企能统一认识，严格落实限产保价政策，那煤价止跌企稳是必然。