何时迎来煤价企稳止跌？

春节过后，受疫情影响，“三西”地区煤矿出现大范围停产潮，鄂尔多斯、榆林、忻州等煤炭主产区除部分国有大矿和过年未放假的民营煤矿坚持生产以外，原定正月初七返程的外地员工推迟归程时间，给复工复产带来不确定因素。环渤海港口库存在此期间持续快速下降，一度跌至1700万吨，尤其秦港存煤降至390万吨的历史最低位，部分优质煤出现紧缺。随着港口库存持续走低，市场煤价格顺势上涨，发热量5500大卡动力煤价格从节前1月23日561元/吨上涨到2月12日的576元/吨，上涨15元/吨。在国家能源局全力协调下，煤矿复工复产取得明显进展，环渤海港口库存快速回升;截止三月底，山西、内蒙、陕西等地生产煤矿数量、产能利用率、日产量均恢复至正常水平。

疫情对南方沿海地区影响更大一些，下游复工复产明显慢于上游;此外，第二产业、第三产业电力需求受影响较大。而疫情全球性扩散蔓延，很多国家开始封国、封港，造成经济下行压力加大，沿海很多出口加工企业因缺少订单不能全面复产。数据显示，今年1-2月份，我国发电量同比下滑8.2%，其中，沿海六大电厂日均耗煤量同比下滑14%。随着我国疫情得到控制，下游复工复产增加，3—4月份，我国发电量环比出现增长，但耗煤量与往年同期比仍然偏低。一季度，全国发电量为15822亿千瓦时，同比下降6.8%。一季度，主要煤炭发运港呈现市场低迷、供需两弱态势，北方港口煤炭吞吐量大幅下滑，降幅18.2%，四月上半月，发煤港口发运量降幅达到38%。

上游加快煤炭发运，港口库存大幅增加;而下游需求低迷、进口煤继续登陆沿海市场。煤炭生产与需求形成严重错配，导致煤企销售困难，库存累积。为应对市场变化，很多煤企大幅下调煤价，贸易商低价甩货，促使港口煤炭价格出现持续近2个月的下跌;煤价从2月24日的576元/吨开始下跌，势如破竹，进入黄色区域，并迫近红色区域。不到两个月时间，煤价跌幅突破100元/吨。而应对煤价大幅下跌，扭转被动局面有以下几个建议：

1.煤矿限产，减少供应。

4月份以来，疫情对煤炭下游行业的冲击仍在持续，再加上进口量继续增加，加剧了国内动力煤供需失衡的矛盾，煤炭企业销售压力增加，行业运行面临巨大困难。为保护供给侧改革成果，稳定动力煤市场，应该实施减产措施。根据市场形势变化和下游用煤需求，按用户具体需要组织生产，合理控制煤矿和港口库存。为有效应对当前市场形势，建议以四大家为首的动力煤企业开展减产措施。

2.抱团取暖，稳定价格。

严格遵守发改委对中长期合同的要求，按照2020年已签订的动力煤供需合同数量组织生产;按照港口接车菜单和下游实际需求安排煤炭销售和外运。动力煤生产企业应该积极行动起来，团结一致，停止量价优惠及各种变相促销手段，按照企业合理利润空间定价销售，避免为抢占市场而互相压价;共同应对低迷的煤炭市场，维护市场秩序，确保煤价回到500元/吨以上的绿色区域内。

3.限制进口，缓解压力。

目前，下游终端库存大幅飙升，煤炭大量积压，市场供大于求;在内需下降的情况下，外贸煤增量强势冲击内贸煤炭市场，造成终端用户采购积极性下降，影响了港口、铁路的正常发运，更影响煤炭企业的盈利能力，不利于煤炭行业的健康发展;应该采取积极有效措施，限制进口煤进入国内市场。随着国际怡情的大爆发，主要出口国封国、封港，进口煤通关受到影响;加之目前内外贸价差优势不再，进口煤补充作用将减弱，有利于国内市场的转好。