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动力电池装机环比增长362.3%

来源:
时间:2020-04-17 16:08:33
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动力电池装机环比增长362.3%事件:2020 年 3 月新能源汽车产量 5.18 万辆,同比下降 51.8%,环比增长 335.3%。其中,乘用车 4.80 万辆,环比增加 32

事件:

2020 年 3 月新能源汽车产量 5.18 万辆,同比下降 51.8%,环比增长 335.3%。其中,乘用车 4.80 万辆,环比增加 325.9%;客车 1774辆,环比增加 421.8%;专用车 2051 辆,环比增加 592.9%。动力电池装机量分别为 2.76GWh,同比下降 45.8%,环比增加 362.3%。

3 月份国产 Model3 产量 10158 辆,环比增长 161%,全部采用 LG化学电池,后者国内市占率达 19%,市场格局发生改变。

投资要点:

3 月新能源汽车产量 5.18 万辆,环比增加 335.3%:根据 GGII数据,2020 年 3 月新能源汽车产销量分别为 5.18 万辆,同比下降 51.8%,环比增长 335.3%。国内疫情得到控制,市场需求恢复正常。新能源汽车延补 2 年,国网和南网大力推动充电桩建设,对消费端形成长期拉动作用,国内市场向好趋势不变。

3 月动力电池装机量环比大幅增长 362.3%,三元电池仍占据主流:3 月动力电池装机量分别为 2.76GWh,环比增长 362.3%,其中三元 2.18GWh,占比 79.0%,铁锂 0.51GWh,占比 18.5%。考虑到比亚迪推出铁锂刀片电池已经用在乘用车汉上面,同时特斯拉采用无钴电池其实是宁德时代的铁锂电池,龙头车企的示范效应以及全行业整车厂降本压力。我们判断 model3 低续航版本采用铁锂电池,而长续航版本采用三元电池,考虑到消费者偏好,未来磷酸铁锂在乘用车上的比例将略有提升。

国产特斯拉 Modle3 量产,带动 LG 装机大幅增长: 3 月宁德时代装机量为 1.21GWh,市场份额 43.7%,环比提升 0.7pct。3 月份 10158 辆 Model3,全部由 LG 化学供应,Model3 供应体系发生巨大变化,未来随着宁德时代与特斯拉铁锂电池装机落地,Model3 供应格局变化值得期待。

投资建议: 3 月以来,国内疫情逐渐得到控制,电动车生产消费逐渐恢复正常,3 月份环比大幅增长 335.3%;中长期来看,新能源汽车延补 2 年,国网和南网加大对充电桩的建设,行业中长期增长趋势不变。特斯拉零部件 100%国产化正在进行中,作为重要供应商宁德时代龙头地位有望继续保持,LG 化学是model3 和欧洲车企供应商,建议关注 LG 化学和宁德时代电池材料产业链。铁锂在 Model3 和比亚迪汉等热门乘用车后,或将引起乘用车同行竞相效仿,建议关注铁锂正极材料相关标的。

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