-1.2% CPI增速9个月来首次环比下降

国家统计局发布的最新数据显示，3月份全国CPI同比上涨4.3%，结束了连续两个月超过5%的局面并创下近5个月以来的新低。而从环比来看，3月份CPI下降1.2%，更是自2019年7月份以来，时隔9个月后首次出现负增长。同时发布的数据还显示，2020年3月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.5%，环比下降1.0%。

展望未来物价走势，有专家指出，CPI同比涨幅在二季度仍可能有所波动，但后续总体趋于回落。未来随着疫情影响和翘尾因素影响的减弱，稳定物价总水平的有利因素将明显增多，下半年CPI同比涨幅有望逐步回落。

食品降价带动物价回落

观察3月CPI同比数据可以发现，虽然其涨幅比2月有所收窄，但多项分项数据仍处于高位。以猪肉价格为例，2020年开年以来，其同比涨幅一直处于100%以上，3月份也不例外。不过，观察CPI环比数据则可以发现，3月物价出现了一定幅度的下降。

从月度CPI环比数据可以看出，3月份CPI环比下降1.2个百分点，是2019年7月以来首次出现环比增速为负的情况。而2月和3月之间CPI环比降幅高达2个百分点，也创下了2018年4月以来的最高降幅纪录。

对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，从环比看，CPI由上月上涨0.8%转为下降1.2%。其中，食品价格由上月上涨4.3%转为下降3.8%，影响CPI下降约0.90个百分点，是带动CPI由涨转降的主要因素。

国家统计局公布的分项数据显示，不光是猪肉，牛肉、羊肉的价格在3月也全部出现了环比下降态势。查阅历史数据可以发现，上次3种畜肉价格环比涨幅全部为负，还要追溯到2018年4月。

市场数据也从一个侧面显示出3月份由食品价格带动的物价下降趋势——北京新发地市场发布的每日价格行情数据显示，3月该市场猪肉批发价相比今年2月出现了小幅下降。

据新发地市场统计部刘通介绍，3月1日，该市场白条猪批发平均价是22.25元/斤，3月31日的价格是21.25元/斤，3月月末与月初相比，价格下降4.49%。3月份白条猪的最高价出现在月初，最低价出现在月末，这是典型的“波动下行”走势。

而在蔬菜价格方面，在农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测的19种蔬菜中，除土豆价格环比上升1.0%之外，其他蔬菜价格环比均有所下降，其中菠菜、大葱、油菜、韭菜和洋白菜价格环比降幅较大，幅度分别为31.1%、30.9%、23.0%、22.9%和21.5%，全部出现“两位数”幅度下降。

疫情影响明显消退

物价从此前的高位逐渐回落，是一个积极信号，也体现出新冠肺炎疫情对经济的影响已比较明显地消退。

粤开证券首席经济学家李奇霖分析指出，由于疫情好转后物流梗阻逐步打通，叠加天气转暖等因素，3月食品等价格出现补跌，带动3月CPI环比超季节性回落，1.2%的环比跌幅，比此前3个年份3月CPI环比均值低了1个百分点。

不过，也有专家提醒，3月物价环比出现较大幅度下降，可能从一个侧面体现出现阶段需求仍在一定程度上受到抑制，未来随着经济复苏，物价环比增速仍可能出现抬升。

中泰证券研究所政策组负责人杨畅对《每日经济新闻》记者分析指出，3月仍为新冠肺炎疫情管控的重点时间段，需求端回落引发价格回调仍属正常，典型代表是交通工具用燃料价格环比下降了9.5%。此外，CPI中食品价格环比下降3.8%，PPI中食品价格环比下降0.3%，表明受疫情管控影响，下游需求端萎缩速度更为明显。随着3月末以来各地复工复产的力度进一步加大，CPI环比回升仍是大概率事件。

杨畅认为，目前居民需求只是被短期压制，短期内政策重心仍需要在需求侧发力。