煤价何时能见底？

目前动力煤价格在下游需求低迷、主产地煤矿开工率进一步上升、电厂及港口煤炭库存较高的背景下延续跌势。短期内煤炭需求仍将主导煤价，煤价止跌企稳或需等电厂耗煤水平进一步提升。

4月7日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报514元/吨，创2016年9月初以来新低水平，连续二十三期持续下行，较上期价格继续回调6元/吨，较上月同期价格下调53元/吨或9.3%;CCI5000动力煤价格报446元/吨，较上期价格回调6元/吨，较上月同期价格水平下调64元/吨或12.5%。

中国煤炭资源网消息，7日港口新增市场煤询货需求偏少，少量询货以实施“量价优惠”措施的大型煤企资源为主，下游在“买涨不买跌”情绪作用下，采购放缓，观望升温，成交活跃度低迷。

“陕西站台运费日前下调，针对内陆直达以及日照港发运降价，可能会牵制北方港价格，进一步引导下跌，其他线路运费还没有确定调价，如果都降价的话对市场利空，”国内某贸易商表示，“此外，4月份水电逐渐上来，电厂又在去库，终端需求在4-6月份或难保障。”

有业内分析人士认为，上周，煤价狂跌21元/吨，创下近五年来，单周煤价跌幅最大记录。目前煤市供需格局持续宽松，将继续向价格施压。后续随着煤电双方就长协合同成功的补签，长协托底作用将再现，市场煤价格跌至500元/吨有望企稳。

中国煤炭资源网分析师赵静表示，据市场消息，上周部分企业煤电中长期意向合同加速推进，意向条款中涉及535基价维持、取消捆绑销售等，尽管正式合约暂未签实，但时间可期。

针对后期煤价走势，华创证券最新研报指出，动力煤需求端需求已经逐步进入正常区间，库存端电厂去库属于边际好转的因素，港口库存压力主要来自于沿海日耗爬坡不足，供给端煤矿复工已经完成负荷同比高4%，供需关系的弱势关系逐步边际向好，结合煤价绿色区间和大同矿区成本线的考量，底部极大概率会在480以上，而预期或当放在500以上。煤价触底驱动上，大概率时电厂预期变化带来的采购节奏的变化，观测指标为北港锚地船数量和沿海煤炭运价指数。

下游电厂看，截止4月7日，沿海六大电厂库存1658.9万吨，周环比持平;日耗煤52.1万吨，周环比减少4万吨;可用天数为31.9天，周环比增加2.3天。

进口煤方面，7日进口煤市场传出不少漂货，主要以印尼低卡煤为主，装期在10-20号，(CV3800)小船报价FOB30美金附近。但由于目前国内下游需求惨淡，进口商不敢贸然接货，导致低价货源也不好出手，价格还有进一步下探空间。

产地方面，陕西榆林地区大矿产销平衡，价格暂稳，部分小矿出货较差，库存承压，价格再次下调10-15元，鄂尔多斯少数煤矿煤管票趋紧，严格按产能供应，暂时对供应影响较小，目前晋蒙煤价呈弱势下行趋势，矿方表示受港口煤价下行，叠加部分区域供暖结束，贸易商发运少，站台及电厂采购量较小，长途汽运拉运一般，整体需求无明显好转，矿方对后市预期较差。

汾渭CCI估价显示，截至4月7日，榆林5800大卡指数372元/吨，和上月同期相比，下调64元;鄂尔多斯5500大卡指数306元，较上月同期下调64元;大同5500大卡指数报355元/吨，较上月同期下调60元。