秦港下锚煤船再创新低 二季度煤市将明显转好

三月下旬，淡季效应逐渐显现，叠加工业用电复苏缓慢，促使下游煤炭需求不足，到港拉煤船舶持续减少;港口和电厂库存不断增加，煤价持续下跌。截止昨日，我国环渤海十大运煤港口合计下锚船仅为32艘，其中，秦皇岛港下锚船5艘;秦港下锚船如此之少，在历史上也是非常罕见的。黄骅港下锚船14艘，而京唐三港和曹妃甸四港下锚船分别只有0-2艘。各大运煤港口空泊现象屡见不鲜，场存不断积累。

剔除国电，新加华电之后，沿海六大电日耗回升至55万吨;但受制于高库存，电厂存煤可用天数依然保持在30天的高位。库存高位下，即使日耗增加1-2万吨，也难以带动采购需求，电厂高库存需要慢慢的消化。本周，港口库存继续增加，而与之相反的是，各港口预到和锚地船舶数量降至冰点;尽管工业用电加快复苏，但不可忽视的是，随着煤炭消费淡季的临近，后市仍较为悲观，煤价下跌压力依然存在。

供暖季即将结束，需求即将转入传统淡季;加之电厂例行的春季机组检修、水电替代效应逐渐增强。高库存的大背景下，电厂采购积极性较低;目前，仍主要以消耗自身库存或长协刚需拉运为主。近一周来，随着江浙沪等地基本实现全面复工，浙能、上电等电厂日耗接近正常水平;但为时已晚，之前各大电厂累积的库存，加之长协煤适当补充，促使下游电厂库存继续保持在高位水平。目前，多数电厂日耗偏低、存煤宽裕，迫在眉睫需要解决的是如何消耗这高位的库存。

在环渤海港口，港口市场依然弱势运行;下游煤炭采购需求低迷，询价压价现象仍然存在，煤价仍未止跌。贸易商普遍按指数下浮1-2元报价，而发运户由于库存较高，着急出手，价格可商量的空间更大一些。

一季度，受公共卫生事件影响，工业企业停产放假时间较长，电厂耗煤保持中低位徘徊;二季度，随着企业复工复产进程加快，经济社会秩序有序恢复，国民经济加速向常态化回归。此外，基建和重点工程将逐步复工，沿海工业开工将趋向满负荷，带动工业用电需求的增加，煤炭市场形势将明显转好;叠加进口煤管控力度增强，而市场煤价格跌破年度长协后，在底部徘徊一段时间，将出现反弹。